张茉楠：国际金融体系短期内不会发生重大变化

　　【导读】德国宣布将撤回674吨海外黄金，2020年德国国内储存的黄金储备占比将提高到50%。经济之声评论：国际金融体系短期内不会发生重大变化。

　　据经济之声《央广财经评论》报道，德国放在纽约的黄金储备不久就要回家了。根据德国联邦银行发言人的最新表态，德国将把674吨储存在纽约和巴黎的黄金运回国内。到2020年，德国国内储存的黄金储备占比，将从目前的31%提高到50%。德国联邦银行表示，这样做的目的，一是树立和巩固国内信心；二是保证在国际市场外汇交易中，短期内迅速动用黄金的能力。德国是世界第二大黄金储备国。截至2012年底，德国共持有3391吨实物黄金，价值约1375亿欧元。其中只有31%储存在德国国内。之前德国曾经要求查看储存在美国的黄金储备，遭到美联储的拒绝。有媒体认为，这次德国撤回海外黄金储备的行为意味着，美国的金融地位已经受到冲击。也有金融业人士怀疑，这一举动表现出西方各国央行之间的相互信任已经不再像之前那样牢固。经济之声特约评论员、国家信息中心预测部世界经济研究室副研究员张茉楠评论这个话题。

　　德国联邦银行计划，以后将逐步从纽约调回300吨黄金储备，并把在巴黎的374吨黄金全都转到国内储存。在其他国家的黄金储备暂时不会撤回。德国撤回黄金储备的行为，它的象征意义更大还是实际意义更大？

　　张茉楠：我认为可能象征意义要大于实际意义。其实大家都知道，黄金储备代表一个国家的金融话语权，是一种硬资产。从德国现在的份额来看，它是仅次于美国的全球第二大黄金储备国，而且它现在手头持有的黄金储备可能价值大约有一千多亿欧元。现在的情况它有31%是存在于国内，但是45%是存在于美国联储银行，还有一部分是存在于其他国家，比如说英格兰银行、法国银行。现在的情况是面临内外的压力，一方面因为近几年来面对金融危机，很多国家都在施行量化宽松，纸币发生不稳定的波动，比如美元、欧元都出现了信任度诚信度下降的趋势。不如拿黄金，因为黄金是硬资产拿在手里更安稳，而且来的也要更妥贴。所以像德国，还有其他的一些国家都在发起让黄金回家的运动，我们一定要把我们的黄金资产、黄金储备掌握在自己手里，央行和国家政府要把控着这种国家财富管理。而且德国最近要求德国审计部门向欧洲央行彻查特别要查清它们的金条的真实情况，包括重量、规模以及是否得到了妥善的保管，所以德国现在的举动也是对老百姓具体的回答。从另一个角度带讲，德国这些年来一直把黄金储备往国内运，两德统一的时候，也就是上世纪90年代，德国的98%以上的黄金储备是存在于国外的，但到现在还有70%以上，我想德国央行未来2020年的预期可能是50%要留存于国内，这是一个长期的趋势，所以从目前来看，它的象征意义要大于它的实际意义。

　　之前曾经发生了这么一件事，德国曾经要求查看储存在美国的黄金储备，结果美联储没答应，拒绝了，两个月之后德国就宣布准备撤回在美国的黄金储备。似乎我们从这个举动当中感到了双方之间的一丝不信任。投资大师格罗斯也发出了疑问，德国央行运回黄金储备，是不是意味着西方央行之间的信任已经崩溃了？信任危机会不会发生？

　　张茉楠：与其说是央行之间的不信任，莫不如说现在全球对于纸币信用体系的一种不信任，全球有60多个国家都把它们大部分的外汇储备存在于美国。布雷顿森林体系是以黄金为基础，美元与黄金挂钩，这样各个国家与美元之间的交易实际上就等同于兑换黄金。在这种情况下，美国特别是纽约越来越成为全球黄金交易市场，很多国家直接就把黄金储备放在美国，这样就可以减少中途的周转、运输包括储藏的麻烦。所以很多国家把黄金储备留在美国，是当时布雷顿森林体系的一种象征和一种地位决定的。自从布雷顿森林体系崩溃之后，很多国家也在逐步往外运。从现在的情况来看，我认为又是新一轮对于国际货币体系的不信任。在这种情况下，与其说是相互之间的不信任，倒不如说是现在各个国家货币体系的不信任，重新去追逐黄金作为一个保值增值的地位。

　　这样的情况会不会导致出现接下来国际金融体系的变化，或者是重新洗牌呢？

　　张茉楠：我认为现在可能是面临着一个大的拐点，而且不仅仅是德国。其实我们从近两年来整个全球黄金储备的趋势来看，增持黄金储备最大的是新兴发展经济体，因为这些国家手头有大量的金融储备，现在全球的外汇储备大约有差不多10万亿美元左右的外汇储备，那么很多新兴市场国家几乎占到了50%以上的储备规模，而这些国家恰恰又是美元是美国包括欧洲债权人，所以一旦货币贬值，债务货币化的话，这些国家这种金融资产和这种储备收益会大大的缩水，会产生更大的财富损失，所以去年以来新兴经济体增持这种幅度和规模都相当相当高，而且也达到了过去40年来增持黄金储备最多的一年，所以我们能看到这种趋势。而且我想最近因为中国外储也面临货币多元化，包括资产保值增值重新的选择，我看最近新闻报道是国家外汇管理局新成立一个外汇储备的委托管理机构，那么外汇资产的包括支持企业走出去，包括我们投资资产的多元化，所以我认为现在整体的全球资产特别是发达国家，像新兴经济体，向发达国家流动的这种资产规模可能会减少。因为原来更多的，我们是沉淀于美债、欧债这些，它们的这种债务，但是未来从债权向股权转移的资产，重新的配置方式可能是未来一个新的趋势。

　　我们国家的黄金储备也有储藏在美国的，有人也建议把黄金储备搬回家，目前有这个必要吗？

　　张茉楠：我认为暂时还没有这个必要，因为中国现在黄金储备尽管是居于全球第六位，但是我们与发达国家相比，我们的黄金储备规模非常有限，而且我们现在黄金规模只占到整个外储资产的1.8%，规模非常小。因为中国是美国最大的债权人，中国一旦启动这个所谓阀门来运回黄金储备的话，有可能推动现在黄金资产价格的升高，或者是产生金融市场动荡，所以我认为现在风险还是比较大的。与其是说我们更多的关注黄金储备，莫不如我们去关注我们现在美债的风险，因为现在美国财政悬崖问题，未来美国无数次量化宽松，不断的来折损我们的外汇储备的资产，我倒觉得正像外管局新设立的委托涉及机构一样，把我们的资产多元化，把我们风险不要放在一个篮子上，更多的去推动企业走出去，在全球去配置资源，我想这个可能对于我们现在的时机要大一些。

(来源:中国广播网)