澳新银行：热钱流入致4月贸易数据“被增长”

　　据海关统计，1至4月，我国进出口总值8.36万亿元人民币，扣除汇率因素同比增长14%。其中出口4.37万亿元，增长17.4%;进口3.99万亿元，增长10.6%;贸易顺差3834.6亿元。澳新银行报告称，4月份对外贸易数据持续高于预期。

　　4月进出口数据均明显高于市场预期，出口同比增长14.7%，高于上月的10.0%以及市场预期值9.2%，同时，进口同比增长16.8%，高于上月的14.1%，也明显高于市场预期。

　　图片来源：彭博、CEIC、澳新银行

　　从分类数据来看，中国对美国的出口同比下降0.1%，而上月为-6.5%。对欧盟的出口下滑了6.4%，好于上月的-14.0%。对香港、东盟以及台湾的出口分别同比增长57.2%、37.2%以及49.2%。

　　澳新银行大中华区新一期的经济报告认为，贸易数据持续高于市场预期，但与此同时，周边各经济体的贸易表现却一直较为疲弱，也表明中国贸易数据中存在着大量的热钱流入，最终导致了贸易数据的“被增长”。从港口吞吐量数据来看，中国各大港口的吞吐数据均明显出现减速，同时，采购者经理指数中的新出口订单也出现了明显的下滑，这些都与不断走强的贸易数据形成了鲜明的反差。

　　高盛/高华分析师认为，2012年4月份同比基数偏低是出口增速反弹的部分原因，而且影响3月份出口数据的春节干扰因素已经消退。潜在的出口虚报仍是造成数据偏差的可能原因之一，不过随着外管局收紧控制措施，这样的影响可能将会降低。