前4月中国外贸数据异常 新一轮热钱来袭警报拉响？【2】

　　热钱流入了哪些领域？

　　王军：从历史上来讲，热钱流入是为了博取三种差价，而在当下的中国大陆，这三种套利空间都存在。第一是汇差，日元、美元在贬值，欧元也比较疲弱，中国经济平稳健康，人民币今年以来升值速度非常快。第二是利差，国外目前基本都维持在零利率水平，我们国家利率相对比较高。第三是资产价格差，主要是房地产，中国的房地产价格还是居高不下。

　　从短期热钱跨境流动来讲，博取汇差是最容易的，快速进出的都是一些货值比较高的商品。人民币升值越快，汇差越可观，而且属于无风险收益。房地产、存款，都还有一个相对较长的变现周期。

　　陈道富：热钱可能会进入资产管理、银行理财领域。另外，中国政府推动的城镇化战略也吸引了许多热钱。

　　从去年底的463号文件（财政部、发改委、人民银行、银监会关于制止地方政府违法违规融资行为的通知）开始，多部委对地方融资平台进行了规范，地方基础设施建设的融资渠道会发生一些变化。这些项目需要去寻找资金，我们看到有一部分热钱已经进入了这些领域。

　　黎友焕：今年前4个月，热钱流入中国主要还是继续进入了一线城市的房地产。这极不利于我国房地产调控政策奏效，也导致我国房地产泡沫发展更加非理性，为以后的经济发展埋下了不稳定因素。