新闻分析：外围货币竞争性贬值 人民币何去何从？

新华网北京６月７日电（记者 柳新勇 岳瑞芳）７日，人民币对美元汇率中间价较前日大涨１１７个基点，再创历史新高。在外围货币经历竞争性贬值的情况下，人民币却一路高歌猛进，尤其是４月以来，人民币对美元已经升值达１０５４基点。

今年以来，由于经济增长乏力，包括美联储、日本央行、欧洲央行在内的多国和地区的货币决策机构推出量化宽松政策，压低本国货币，竞相通过货币贬值换取经济增长。

然而，人民币却持续保持强势。中国外汇交易中心的最新数据显示，６月７日人民币对美元汇率中间价报６．１６２０，较前一交易日继续大涨１１７个基点，再创历史新高。

与年初首个交易日相比，人民币对美元中间价已经升值１２７７个基点，升值幅度超过２％。而去年全年，人民币对美元汇率中间价仅升值了１４６个基点。

中国外汇投资研究院院长谭雅玲在接受记者采访时表示，年初以来，人民币进入快速升值通道，主要原因就是人民币升值的预期一直存在，市场的惯性和投资套利行为也助推了升值步伐。

中国银行国际金融研究所研究员李建军认为，从外部讲，人民币快速升值主要是受日元贬值较大的冲击。从内部来讲，主要是４月份之前发现很多热钱流入，其中也包括虚假贸易的问题。

为防范外汇收支风险，国家外汇管理局日前下发《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》，要求商业银行和进出口企业加强外汇资金流入管理，防范跨境资金流动风险。通知自６月１日起实施。

李建军表示，目前中国正处于经济转型中，以目前的经济增速不应该吸引这么多的热钱流入，人民币汇率不应该有这么大的升值。

谭雅玲也认为，目前的人民币汇率脱离了中国的实体经济走势。在国内外需求疲软的背景下，中国经济呈下行态势，不支持人民币的持续升值。

国家统计局数据显示，今年一季度中国ＧＤＰ同比增长７．７％，比上季度回落０．２个百分点。

李建军说，中国的贸易顺差与ＧＤＰ的比重从２００７年的１０％降至近两年的３％以下，而国际公认达到３％时汇率基本均衡。据此判断，目前人民币汇率已基本达到均衡水平。“即使短期内出现人民币较大的升值，也是在靠近均衡汇率。”

日前在上海召开的国际货币会议２０１３年年会上，中国央行行长周小川表示，中国不会通过竞争性货币贬值提高国内竞争力。

“不采取竞争性贬值既有利于世界经济增长，也有利于国内经济结构调整。”李建军说。

国家开发银行研究院副院长曹红辉认为，中国应加强对资本流入的监测，建立资本流出的约束条件，防范跨境资本频繁流动，特别是短期资本大规模流出导致的冲击。“如不采取政策措施进行干预，人民币还可能继续升值。”

李建军则表示，现在基本没有长期的单边大幅升值压力，人民币正逐步向均衡汇率靠近。中国经济的增速很难再回到两位数，也不想依赖以前的发展模式，这在一定程度上减少了汇率升值的压力。

“汇率改革的目的不是让人民币升值或者贬值，而是可升可贬、市场驱动，给市场以人民币双边波动的预期，这样才能使人民币更加健康发展，减少单边升值或贬值时造成的投机，从而减少人民币汇率的大起大落。”李建军说。