“钱荒”为何会让货基爆仓？【2】

货币基金为何会“爆仓”？

　　但最近Shibor爆表却让货币基金经理惊出一身冷汗。“因为资金收益率高涨，类似债券利率、协议存款收益等各类利率相关产品的收益不断上升，货币基金7天年化4%左右的水平已经没有吸引力了，一些机构会赎回货基去追逐这类产品。”北京一位货币基金经理告诉记者。

　　一般而言，货币基金会有正常的资金安排应对赎回，但全市场的资金都紧缺就是一个麻烦了。货币基金投资最多的品种是协议存款，如果在卖掉债券品种时协议存款又没有到期，货币基金便会产生流动性问题，实际上就是没钱提供给客户。“从理论上讲，如果没有足够多的现金安排，客户的赎回就无法执行，出现所谓的爆仓。”

　　“货币基金经理都会根据市场资金需求来安排自己的品种和投资品种期限，但类似Shibor爆表这种案例属于罕有发生的情形，再加上运气不好，可能就会有麻烦。”日前市场传闻北京一家银行系基金公司货币基金爆仓，虽然传闻言过其实，但实际上反映了货币基金在此轮缺钱行情中所受到的冲击。

　　钱荒影响货币基金表现

　　除了赎回上的压力，市场严重缺钱也会影响货币基金的表现。最近，机构除了赎回货币基金，还会选择赎回债券基金。因为资金成本上升，国债利率都已由3.4%升至3.6%，一些短期债券的收益率更是大幅度飙升，由3%一线升至8%以上。但基金不得不在这样的环境下卖出手中的这些债券，目的就是为了筹钱应对赎回，这也是为什么有些货币基金在近期年化收益率不升反降的原因。

　　货币基金还能不能买？

　　从目前的市场来看，Shibor已经有所回落，但市场资金紧缺的情形依然会维持一段时间，业内普遍预期会至少持续到7月。尽管有着爆仓的隐忧，但随着Shibor的回落，麻烦已经减轻，资金在一定程度上的紧缺利好货币基金，从普通投资者的角度，在股市不振的情况下，类似货币基金这样的短期理财产品依然是不错的选择。（范辉）

(来源:北京青年报)