“钱荒”为何会让货基爆仓？

上周银行间市场出现“钱荒”，市场传闻北京一家基金公司货币基金爆仓———

　　上周，银行间市场爆发“钱荒”，一方面导致货币基金收益率提升，不少货币基金的7天年化收益率超过4%；与此同时，货币基金也因为机构资金的撤退，面临着赎回压力，甚至出现爆仓的风险。

　　银行间市场出现“钱荒”

　　从5月中下旬以来，受财政存款上缴、国企缴交利税、新增外汇占款规模大幅回落、债券市场监管加强等因素影响，资金面开始收紧。

　　根据WIND的统计，在1-3月份，银行间7天拆借利率维持在2%-3%水平，到5月份上升至4%，到了6月份这一数据开始飙升，6月19日达到12.25%。另一个反映短期货币成本的隔夜拆借利率更是在6月20日“爆表”，飙升至13.4440%，创出历史新高。

　　货币基金收益率上升

　　资金面的紧张让货币基金受益匪浅。截至6月20日，从单只基金来看，7日年化收益率最高的货币基金已达到6.035%，另外，20只货币基金的7日年化收益率在4%以上。在129只货币基金中，占总数近八成的101只货币基金，其7日年化收益率超过一年期定存利率。

　　货币基金资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。一般而言，上海银行间同业拆放利率（Shibor）越高，反映资金市场紧俏，货币基金收益率也会提升。这也是为何每到月底、年关等节点，货币基金收益率提升就是这一原因。