金台观察：手游“卖身” 资本疯狂并购意在套现

“疯狂的游戏”在资本市场愈演愈烈。

把自己卖给A股的上市公司成为眼下手游开发商最惬意的选择。

5天上涨45%，当华谊兄弟收购游戏公司银汉科技后，惊艳的市场表现将游戏概念推至顶峰。

在华谊兄弟之前，更多的上市公司股价因并购手游而一飞冲天。资本的热捧使得游戏并购市场俨然成为买方市场，一些原来还打算赴海外IPO上市的游戏公司也选择将自己卖给A股上市公司。

今年手游概念成为市场最受关注的主题投资。这场由PE等产业和金融资本推动、旨在为自身套现退出的资本游戏仍在继续，连地产公司中弘股份也宣布将进军手机游戏。而相关利益方，包括上市公司实际控制人、小非和PE以及二级市场炒作的机构都已赚得盆满钵满。

这是一个危险的信号，它将使手游市场从蓝海瞬间变成红海，并加速这个行业的早衰。

所谓盛极而衰。国内目前正在研发的手机游戏预计多达近5000款，进入测试的约有3000款，而国内手机玩家总数才1亿多人，平均每款手游能摊到的用户不足3万人。”知名休闲游戏“捕鱼达人”研发企业、触控科技首席执行官陈昊芝对此忧心重重。

今年以来，国内上市公司收购网游企业的消息接连不断：朗玛信息拟收购网阳娱乐35%股权，大唐电信拟17亿元收购广州要玩，掌趣科技将以8.1亿元对价收购动网先锋，博瑞传播拟10亿元收购漫游谷，华谊兄弟又宣布将以6.72亿元价格收购国内第三大手游公司银汉科技50.88%股权，一个又一个暴富神话由此上演。

在这收购热潮中，不难发现的是，不断走高的收购价格。但是企业花高价其实买的就是游戏行业的未来和手游项目的研发团队，如今也只有20%左右的手游公司能赚到钱，更多的公司还是试错阶段。数据显示，今年上半年，手游每日新上线数同比增长3倍，但存活率仅有5%，真正能够赚钱的手游数量并不多。

手游变成并购的资本游戏，成为套现者忽悠投资者最好的故事。笔者认为，目前手游没有实质性的“大收入”，更多的是“并购风潮”。在大多数业内人士看来，手游，目前还是叫好还不叫座的行业。还是概念，真正赚钱的企业不多，但烧钱非常厉害。

在资本看来，赚不赚钱并不重要，花几个亿并购一个看上去还不错的手游公司，立刻会刺激股价猛涨。以一般30亿左右市值的公司为例，3个涨停就会有9个亿收入进账，这样收购的钱就赚回来了。

事实上，在目前市场依然低迷的情况下，不少上市公司因并购手游股价实现了暴涨，平均涨幅都在1倍以上。

7月23日，中青宝再创44.66元股价新高，今年以来股价涨幅接近290%。同样疯狂的还有掌趣科技，今年以来股价涨幅高达292.71%。另外，北纬通信、拓维信息、浙报传媒、博瑞传播均因手游概念而被资金追捧，但凡与游戏沾边的股票，均“鸡犬升天”。在天音控股被曝其旗下手游公司九九乐游正招聘手游研发和推广人员后，市场立刻推了两个涨停板。

整个二季度，在沪指下跌超过10%的情况下，网络游戏板块逆市上扬，板块指数涨幅52.73%，高居各板块指数涨幅之首。

手游行业在资本的推动下，已经暴露出虚假的繁荣。传统行业七年的变化，在PC互联网领域一年内就发生了，而PC互联网七年的发展，在移动领域一年内就已完成，不断提高的移动渠道推广成本让移动领域大小创业团队面临更加严峻的挑战。

更为严峻的是，当上市公司为配合PE的退出和自身套现的需要而大讲手游故事时，未来的一地鸡毛依然会让二级市场的投资者来收拾。

游戏终归是游戏、故事依然是故事。它们不会带给市场更多的价值和正能量。