股市10月回流200億 資金或已度過“最緊張”時點

　　股市資金在歷經幾個月的收緊后，在10月份出現放鬆的跡象。

　　由申萬研究所和上海証券報聯合推出的股市資金月度報告顯示，截至10月末，A股市場的存量資金為1.04萬億元左右，比上一個月增加200億。這個狀況明顯比上月流失400億元、資金存量逼近2009年以來最低位的狀況有所緩解。

　　而且鑒於國慶長假、季度末等諸多因素已經過去，A股市場的資金面或已經度過“最緊張點”。

　　新股負擔依然沉重

　　據申萬研究所對各地區營業部的分層抽樣和估算，2012年10月份，A股市場通過新股IPO融資僅有0.38億元，和上個月65億元的規模相比大幅下降。10月份的再融資規模為40億元左右，比上月增加。另外，印花稅和佣金40多億元，與9月份相比有所減少﹔股改減持資金約15億元。總體看，消耗端流出資金規模約100多億元。與上月相當。在新股IPO速度放慢后，資金消耗已經明顯放緩。

　　另外，和前期比，印花稅和佣金支出也在減少。盡管通常意義上，交易稅費的降低並不一定會給市場以多大支撐，但是很明顯的。它反映了一個類似的趨勢，與新股IPO同樣的資金消耗收縮的表現趨勢。這一點在資金逼近歷史低位的時候非常有效。

　　個人資金回流明顯

　　令人關注的還有，在歷史低位，供給端資金和資金存量的變化。

　　從10月份數據看，A股市場資金供給出現好轉，當月個人資金流入300億，機構資金流入10億元，合計310億元的總供給比之前幾個月都要好。

　　歷史數據顯示，9月份供給端的資金為流出270億，8月份為流入240億，均不如10月份。當然，這或許也和10月份並非季度末資金最緊張時刻有關。今年以來季報顯示，隻要遭遇季度末，個人資金無一例外大幅流失3月份，個人資金流失200億元，6月份個人資金流失了600億元，9月份流失了400億元，三個季末月份合計流失1200億元，佔了個人資金流失總量的八成。

　　資金緊張有所緩解

　　在資金供給改善、流失減少，已經市值下跌的三重力量作用下，A股市場資金緊張程度也明顯好轉。以資金市值比看，2012年10月末，A股股市資金市值比為6.76，相比上個月6.94有明顯下降。

　　以資金緊張程度論，上個月6.94和4-6個月連續三個月超過7的表現是今年以來最糟糕的數字，而10月末的數據，則是較為寬鬆的。資金月報認為，鑒於申萬宏觀經濟景氣先行指數9月呈企穩跡象，宏觀經濟企穩有助提振市場信心，資金回流股市的情況可能繼續。

(來源:上海証券報)