跳出牛熊 理性看市

　　俗話說，牛眼看市處處是底，熊眼看市處處是頂。尤其近日滬指圍繞著2300點附近展開寬幅震蕩，多空雙方各執己見，爭論不休。

　　心態決定眼光，所以牛眼看底，熊眼看頂，實際都不見得是理性的判斷，而存有一定的偏見。

　　具體來說，看多者認為，經過反復的震蕩筑底市場將會在2300點形成底部形態。此前，被冠以A股“預言帝”的狄馬克，還放言A股未來會繼續上漲，年內目標點位直指2900點。簡言之，“牛眼”看市的投資者，將市場的每次調整都看作是建倉良機。

　　然而，經過上周滬指周跌幅3.94%，失守2300點之后，滬指在2300點的爭奪也告一段落，市場中的恐慌殺跌心態開始展露出來，弱勢格局較為明顯。

　　於是，看空者開始登場，如數家珍般將市場的負面因素不斷解讀。諸如地產調控政策加碼、經濟復蘇動能減弱、央行逐步加大淨回籠資金力度、銀監會加強規范銀行理財產品等。結論是，這些負面因素無疑引發市場對經濟增長、通脹以及調控政策等方面的擔憂，最終導致上周大盤的連續下跌。

　　在紛繁復雜的市場中，投資者被多空信息不斷的困擾著，忽而是堅定十足的追漲者，忽而在利空消息中恐慌而逃。如此反復，導致今年以來，A股市場多次出現單日漲跌超過50點以上巨幅震蕩。

　　對於近期市場上躥下跳的表現，不禁令人想起喬治·索羅斯的反射理論。索羅斯認為，金融市場的參與者非但是不理性的，而且在他們的決策中不可避免的引入某種偏見。對於有偏見的判斷來說，一個重要的特征就是他們不純粹是被動的：他們可以影響事態的進程，而事態的進程恰恰是偏見的判斷所要反映的事情，因此他們具有反射性。其要表達的意思是，重視基本面而不重視參與者的偏見是錯誤的。同時，忽視基本面而重視參與者的偏見同樣是錯誤的。

　　其實，任何預測都無法擺脫主觀喜好。在市場不斷糾結於2300點或者年線點位之時，理性、客觀、全面地分析市場的整體趨勢顯得尤為重要。在市場沿著價值重估、價值發現、價值投機的軌道逐漸前進的時候，投資者必須具有獨立的思考能力，不輕易被牛熊任一觀點所左右，才能選好股，踏准步，賺取真正屬於自己的財富。(張 穎)