金台觀察：股權眾籌是創新創業的一把好柴

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在北京中關村創業大街的一個咖啡館裡：樓下，投影儀在播放幻燈片，創投公司在推介自己的平台模式﹔樓上，一個創業團隊整包下來，開會討論項目策劃。這是近年來在中關村涌現出的創新型孵化器的縮影。據了解，中關村創業大街已經吸引車庫咖啡、3W咖啡、飛馬旅、聯想之星、亞杰商會等13家創業服務機構入駐。

這些創業服務機構的大量涌現並非偶然，而是大眾創業潮流中的必然趨勢。“大眾創業、萬眾創新”，要營造全民扶持創業、全民支持創新的活力氛圍。國務院總理李克強1月28日主持召開國務院常務會議，確定支持發展“眾創空間”的政策措施，通過大力發展“眾創空間”等開放式綜合服務平台、加大政策扶持、完善創業投融資機制、打造良好創業創新生態環境四個方面為創業創新搭建新平台。多項具體扶持措施無疑是政府為創業創新添了一大把柴。而其中強調的完善互聯網股權眾籌融資機制則為助力創新提供了最佳實踐模式。

股權眾籌是通過對接創業者與投資人進而將商業方案、創業項目對接資本市場。對於缺乏人脈資源的草根創業者而言，資金永遠是一個棘手且頭痛的問題。股權眾籌則依托互聯網媒介，向全社會征集創業項目，為普通投資者提供了相對低門檻的融資渠道。同時，“業務對接+股權眾籌”節省了創業者構建人脈網絡的時間和資金成本，能夠將更多的精力投入到業務本身。如今，還有些股權眾籌平台運營方將其特有的核心價值服務嫁接於眾籌業務中，以提升平台的競爭力。而依托於這些創業服務，創業者也可以獲得更多有針對性的定制化支持與幫助。

被形容為“創業者棲息地”的硅谷，就是在創業的各階段（種子期、創建期、擴充期、成熟期），為創業者提供了從孵化器、天使投資到風險投資的一整套融資體系，支撐了硅谷創新產業的茁壯成長。

但目前，國內的股權眾籌模式尚不成熟，由於政策法律、配套機制的不完備，國內的部分股權類眾籌模式在風險控制、平台管理、信息披露、對投融資者的管理方面執行不到位，很容易踩到“擅自發行股票”的非法集資法律紅線。另外，由於眾籌的對象大多是非專業投資人，對投資項目的判斷能力與抗風險能力較弱。在項目初始階段的浮華退去后，投資項目的失敗極易引發商業糾紛，對投資者和創業者都有極其負面的影響。很多互聯網融資模式目前都游走在法律的灰色地帶。這些問題亟待監管者解決，這也是對監管提出的創新要求。

股權眾籌是一把好柴，但要看如何來助推創業的火焰。在一個“大眾創業”、“萬眾創新”、“草根創業”、“人人創新”的時代，主體多元化、服務要素化、運營模式市場化、孵化微型化的創新扶持格局也正在形成。創業創新蔚然成風，互聯網精神及技術所帶來的新型投融資模式，將深刻地影響中國經濟，這也是中國經濟未來的答案所在。 

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