54亿流动负债压身 长城开发定增被疑用于偿债

　　深圳长城开发科技股份有限公司(以下简称“长城开发”)日前披露定增预案，拟非公开发行A股股票不超过17500万股，募集资金总额不超过6.9亿元，将用于投资智能移动通信终端搬迁扩产建设项目、国际智能电表计量终端与管理系统项目、高端医疗电子设备及部件生产项目以及补充流动资金。

　　长城开发2012年三季报中合并财务报表显示，截至2012年第三季度末，公司负债合计54.6亿元，其中流动负债为54.3亿元；而期末现金及现金等价物余额仅为16.8亿元，远远小于流动负债的水平。

　　合并财务报表还显示，长城开发的流动资产合计为68.3亿元，存货为9.2亿元。以此测算，长城开发的流动比率为1.25，速动比率约为1.09。对此，有财务分析人士向《经济参考报》记者介绍，一般来说流动比率大于2、速动比率大于1，意味着企业的资金流动性较好，并有较好的偿债能力。但从数据来看，长城开发的流动性情况并不乐观，未来将面临较大的偿债压力。

　　对此，有投资者表示，流动负债是指将在一年或者一个营业周期内偿还的债务，目前长城开发的流动负债高达54.3亿元，这意味着在未来一年内，公司将有巨额债务到期，将面临巨大的偿债压力。而公司的现金情况低于债务水平，这可能会给公司未来经营造成不小的影响。因此，不排除长城开发将所募资金用于偿还债务的可能。

　　对于上述质疑，长城开发董事会办公室相关人员在接受《经济参考报》记者采访时表示，“截至目前公司资产质量状况良好，公司募集资金将确保用于已公告的投资项目上”。长城开发在回复中还表示，公司的期末现金及现金等价物余额并非16.8亿元，而是4034156188.93元。

　　记者随后再次查阅长城开发2012年三季报，发现“4034156188.93元”这一数据并非为“期末现金及现金等价物余额”，而是“货币资金”。对此，上述财务分析人士指出“期末现金及现金等价物余额”和“货币资金”属于两个不同的会计科目。其中，“期末现金及现金等价物余额”为现金流量表项目，反映的是企业的现金流状况；而“货币资金”则属于资产负债表项目，反映的是企业的资产构成情况。更重要的是，货币资金并非都是企业的自有资金，有可能是通过借贷、银行授信获得的。“即便拥有40亿，但和54.3亿的流动负债相比，仍有14亿的资金缺口。”

　　长城开发在回复中还称，经咨询公司财务人员，公司负债实际只有3亿元人民币左右，因此不存在面临巨大偿债风险的问题。不过，回复并未对“实际负债3亿元”具体情况有说明。而记者在上述财务人员的协助下，通过查阅长城开发2012年三季报，始终无法得出这一结论。即便根据三季报中的母公司资产负债表，作为母公司的长城开发，仍有高达24.1亿元的流动负债。

(来源:经济参考报)