刘纪鹏建议清理红筹股上市障碍

中国企业改革与发展研究会副会长刘纪鹏25日表示，取消“456”上市门槛限制后，将增加H股对内地企业的吸引力，进而缓解目前A股IPO扩容压力。此外，他建议清理红筹股上市障碍。

证监会日前公布《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》，不再设立境内企业赴境外上市的门槛。《指引》不再设定关于企业规模、盈利、筹资额方面的条件，取消了“净资产不少于4亿元”、“筹资额不少于5000万美元”、“过去一年税后利润不少于6000万元”的要求，这些要求也被称为“456”门槛。

刘纪鹏表示，内地企业赴港上市主要通过两种方式：一是H股直接上市；二是红筹股间接上市。取消包括“456”门槛在内的境外融资条件限制，内地企业赴港上市融资的效率将得到提高。同时，国内A股IPO扩容压力逐渐积聚。截至今年12月13日，沪深交易所的IPO等候企业已达到831家。他认为，取消“456”门槛限制后，内地企业赴H股上市的通道将得到疏通，将缓解A股IPO扩容压力。

此外，刘纪鹏建议主管部门修改《关于外国投资者并购境内企业的规定》（简称10号文），该文2006年9月起由商务部等六部委制定并施行。

刘纪鹏认为，10号文对民营企业海外“红筹上市”设置了不必要的障碍。根据10号文规定，内地企业通过红筹方式上市要经过4个部门的8道审批，同时，10号文对红筹方式上市期限严格限定，规定批准证书“1年内有效”。业内人士介绍，10号文出台是为防止国内资产滥用红筹上市模式，使得大量资金游离于政府的监管之外，造成资金外逃，转嫁金融风险等问题。六部委此举意在防止境内企业借路将国有资产转移出境并为个人侵吞，同时避免国内优质上市资源流失。