周一机构一致最看好的10金股【4】

　　兰花科创（600123）:业绩符合预期,13年蓄势待发

　　13年1季度公司所在地煤价同比下滑20%左右,但因为尿素的原料无烟煤价格下滑,盈利大为好转。预计1季度公司尿素盈利8000-9000万,全年盈利可观。

　　按照计划,公司整合的宝欣煤业(90万吨)、兰兴煤业(60万吨)及口前煤业(120万吨)都将在三季度投产,永胜(120万吨)也将在年底试运转,全年公司煤炭产量有望增加100万吨左右,目前公司煤价低于去年均价,我们预计下半年随着经济企稳回升,在量价齐升下,公司业绩环比将稳步增长。

　　未来产量持续增长,集团后续注入可期

　　公司未来煤炭产能的增长主要来自整合煤矿产能的释放以及新建玉溪煤矿的投产。

　　12年公司权益产量估计740万吨左右,预计十二五末权益产量超过1300万吨,公司2013—2015年权益产量复合增速22%的左右,在所有煤炭上市公司中位居前列。

　　公司整合煤矿多为优质焦煤和无烟煤,盈利能力优越,在建玉溪矿预计盈利能力与亚美大宁相当。除公司2012年收购集团芦河、沁裕两矿之外,集团目前尚有规划产能合计近400万吨后续注入明确。

　　盈利预测及投资建议

　　保守预计公司2013~2015年每股收益分别为1.61元、1.97元和2.7元,对应2013~2015年PE分别为11倍、9倍和6倍,尽管13年业绩将小幅下滑,但公司未来高成长确定,估值优势明显,给予“强烈推荐”的投资评级。（民生证券）