银行股估值仍具吸引力

　　经济在转型，投资必须要转型。未来经济转型的过程不会一蹴而就。在转型没有成功、尚未形成新的经济主导增长力前，股市难出现持续的牛市。从这个角度考虑，除了成长股外，市场价值型的投资机会正在显现。因为股票市场经过三年下跌，很多股票的估值已经很便宜，蕴藏着很好的投资机会。成长型行业医药、科技、食品、环保、传媒等增长很快，是成长的主要来源。另一方面，金融、地产、家电、汽车这些龙头型企业竞争地位、市场地位已经确定，也呈现出增长较快的态势。

　　具体来看，医药行业方面，从人口角度看，中国慢慢进入老龄化阶段，医药行业迎来所谓的黄金十年。长期发展前景来看，医药的估值增长将是很强劲的。但医药改革之后，基药目录扩大，出于采购压力，药价可能下降，将使得医药企业的盈利空间收缩。这是行业发展的逐步过程，相信之后会引导出一些优秀的企业，而浑水摸鱼、利用体制套利的企业将被淘汰。银行股在过去三年跌幅很大，经过几年的估值回归，横向与港股或新兴市场比较，银行股估值还是有着吸引力。现在银行盈利持续增长，展望未来，在金融改革中银行还是处于非常强势的地位，虽然推进市场化，但银行对金融资产、客户把控远超金融体系其他机构。因此，银行前景并不悲观，相反具备相当的吸引力。15年创造了高达11倍总回报的华夏基金“长子”——基金兴华日前正式实现“封转开”，由其转型而成的华夏兴华混合基金现正公开募集。其最后一任基金经理即华夏兴华混合基金拟任基金经理阳琨于2007年牛市高点“入场”，至今创造了53.86%的正回报率。华夏兴华基金经理 阳琨

(来源:北京晨报)