曹卫东：高管减持挂钩发行价保护投资人

2013年06月19日16:27 来源：中国新闻网手机看新闻

曹卫东：高管减持挂钩发行价保护投资人

联讯证券副总经理、首席策略师曹卫东做客中新网视频访谈。中新网张龙云摄

　　中新网6月19日电联讯证券副总经理、首席策略师曹卫东6月19日做客中新网视频访谈时表示，高管减持与发行价挂钩，对完全以套现为目标的行为是有约束的，现在还需要这种行政约束，对市场和投资人来讲是一种保护。

　　近日证监会发布新股发行体制改革征求意见稿，与往年不同的是，针对上市套现圈钱的“顽疾”，征求意见稿的做法可谓直指要害，规定发行人控股股东、持有发行人股份的董事和高级管理人员所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价。如果发行定价过高，上市后一段时间内破发的，上述人员要延长持股锁定期。显示出监管层对减持行为的约束明显加强，未来高管减持也将与发行价挂钩。

　　可以看出，此次意见稿对价格保持了前所未有地的关注，而对于淡化盈利能力判断等涉及行政审批的内容却没有任何涉及。

　　对此，曹卫东表示，限制限售股解禁以后的流通，这个方法在现有的制度框架下，还是有效的。这个对投资人的心理，包括对上市高管及相关的投资人，对完全就是以套现为目标的行为还是有约束。现在还需要这种行政约束，用市场化的手段暂时无法规避这种现象的时候，用这种手段来限制，对市场和投资人来讲是一种保护，比如业绩下滑，破发等等，都要严惩。

　　他强调，高管减持与发行价挂钩，一方面是对现有的上市公司的一种经营，包括投资人的一种保护，同时也是对他上市之前定发行价也有作用，如果上市公司高管的目标就是为了套现，得考虑能不能套现？另一方面，作为投资人来讲，这个制度完善到这个程度，从行政的角度来讲已经差不多了，已经不可能再希望更高了，因为作为投资人或者部分高管，套现行为本身是不能指责的。(中新网证券频道)

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