政策力推PM2.5监测市场进一步扩容 概念股将爆发【7】

　　聚光科技（300203）：长期受益于环境监测利好政策

　　研究机构：湘财证券 撰写时间：2013.04.16

　　目前公司环境监测和工业过程分析仪器业务的下游主要是冶金、石化、化工和环保等行业。受冶金、石化行业不景气的影响，公司在相关领域内的业务增速有所下滑，但是在环保等行业的业务基本稳定。除了传统的产品市场外，公司还在积极的开展第三方检测服务和运营维护等业务，且效果不错。总体来看，公司在既有产品市场上，业务增长平稳。我们认为，在环境监测和环境治理方面，国家将陆续出台相关政策并逐步落实，同时政府也会加大在环境治理方面的投资力度。而公司作为国内领先的环境监测仪器制造商，将长期受益于相关利好政策。

　　目前公司还在积极的寻找行业内的并购目标，在合适的时机将进行并购，以进一步完善公司在行业内产品市场的覆盖。并购业务有望成为公司未来业绩快速增长的新动力。

　　预计公司2013-2015年摊薄后的每股收益为：0.49元、0.58元和0.68元，对应目前股价的PE分别为：27倍、23倍和19倍。考虑到公司是仪器仪表行业内技术研发能力较强的公司，在环境监测、工业过程分析、实验室分析仪器等细分市场具有优势地位，并且公司通过并购，不断完善产业链的布局，为未来业绩的长期增长奠定了良好的基础，维持对公司的"增持"评级。

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