三中全会将长期利好土改、国家安全概念股

　　上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--备受瞩目的十八届三中全会对深化改革、扩大开放作出战略性部署。由于此前A股市场已对改革方向有所预期，大盘并未有突出表现。但公报提出的“建立城乡统一的建设用地市场”和“设立国家安全委员会”，将对土改、国家安全等概念股形成长期利好支持。

　　——确立市场化改革方向

　　中国银行国际金融研究所所长、战略规划部副主任宗良认为，十八届三中全会公报透露出的改革信号在一定意义上是空前的，其中一个重要体现是提出全面深化改革，并突出强调制度建设的重要性，提出了目标落实的时间表。可以预见，未来十年改革力度将空前。

　　而在国泰君安看来，三中全会在三个方向超出市场预期：第一，市场化方向超预期，会议提出市场化起“决定性”的作用；第二，农民权利的保障得到加强，强调赋予农民更多财产权利；第三，新设立两个国家层面领导小组——“国家安全委员会”和“深化改革领导小组”，意味着未来将加强在这两个方向的管理能力。

　　海通证券首席宏观分析师姜超表示，之前市场已对与资本市场关系比较密切的价格、土地、财税、金融、行政和户籍等方面的改革有了预期。

　　作为纲领性的文件，此次全会公报没有明确细节。国泰君安称，会后将出台的全局改革方案，可能更多涉及人口政策调整、金融市场化及经济改革方面问题。

　　——土改、国家安全概念值得期待

　　从9月份，炒三中全会政策预期的行情已经开始了，从前期的上海自贸区，到土地流转，再到银行发优先股，三中全会行情一步步升温。

　　不过，机构发现，此次全会公报提出“建立城乡统一的建设用地市场”和“设立国家安全委员会”，可能对土改、国家安全等概念形成利好。　

　　相对而言，对土地流转的预期比较强，因为土地流转牵涉到土地制度改革，它也会给相关公司带来实质性利好，所以土地流转是改革的重点，也是有实质性内容的一块。

　　此次公报提出建立城乡统一的建设用地市场，实际上是土地改革的一部分。中金公司称，现在城市是国有土地制度，农村是集体土地所有制，不能进入市场直接交易。该表述背后的含义明确，就是改变集体土地先通过地方政府征地，然后进入市场的状态，以后的重要改革可能在于农村集体土地直接入市。这在短时间内不会完全改变，但收缩政府征地范围，最终将达到同地同权同价的目标。

　　此外，业内人士分析，国家安全会委员会的设立有超市场预期，该政策未曾见诸此前关于大会的各种预热报道。国家安全委员会的设立也将催生新的三中全会投资热点，可能给国防军工、信息机密、城市安防等题材带来投资机会。

　　同时，公报提出，要着力解决制约国防和军队建设发展的突出矛盾和问题，创新发展军事理论，加强军事战略指导，完善新时期军事战略方针，构建中国特色现代军事力量体系。要深化军队体制编制调整改革，推进军队政策制度调整改革，推动军民融合深度发展。

　　平安证券分析师认为，在当前经济体制改革的整体布局中，军工行业改革可以从三个维度把握：一是军品定价机制和采购机制改革，这是决定武器装备科研生产销售的方向性转变；二是军贸政策改革，这将是未来五到十年中国军工订单的重要支撑；三是国有军工企业股份制改造和国有资本证券化，这将在资本层面为相关公司提供广阔的舞台和前所未有的发展空间。

　　——机构对四季度股市仍持谨慎态度

　　不少机构认为，十八届三中全会对改革作出的顶层设计，有助于提升市场的长期价值。但从短期看，鉴于四季度宏观面、资金面等难有超预期因素，股市仍需保持谨慎。

　　“三中全会后，市场化改革将逐渐进入落实阶段，中国经济活力将再次获得极大释放。”星石投资总裁杨玲称。不过因为此前市场已经对这些改革有了充分预期，所以谈及四季度的市场走势，杨玲态度相对谨慎。她认为，四季度宏观经济、市场化改革和流动性等方面难以出现超预期因素，A股市场短期调整或难避免。

　　事实上，杨玲的观点在私募界颇具代表性。此前，来自私募排排网数据中心的调查显示，60%私募认为三中全会将会决定A股未来走势；过半私募采取观望态度，静观政策公布再作投资决策；另有20%私募认为，IPO重启、流动性和货币政策对行情有重大影响。

　　与部分谨慎的私募相比，广东煜融投资董事长吴国平则乐观一些。他认为，金融改革的方向必然是回归市场，逐步让资本市场恢复其本来面目。在吴国平看来，其实这几天的市场走势已经有所躁动，尽管并不猛烈，但却能感觉到有做多的暗流，接下来大戏将会逐步拉开序幕。

　　国泰君安策略分析师时伟翔虽然维持对市场谨慎看法，但建议关注12月初可能出现的反弹。他认为，十八届三中全会确认“市场化”基调，信用风险建立仍是接下来关注的一个重要事件。11月底和12月初是敏感的时点，之后A股可能出现级别可观的反弹，值得期待。

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