五大券商解读三中全会《决定》 挖掘投资机会【5】

浙商证券 

《决定》在三个领域内有扎扎实实的突破，并将形成巨大红利。

红利之一：国企改革悄然启动了“淡马锡模式”。新加坡“淡马锡模式”的主要特点是：政府以国有资本运作和增值作为主要的目标，政府以股东身份进入董事会；经营市场化，经理层基本是聘用的职业经理人；总公司与子公司之间坚持所谓“一臂之距” 的关系， 只关心绩效结果，不干预经营过程；淡马锡子公司与民企平等进入市场。我们需要指出的是，采用“淡马锡模式”意味着国企让渡经营权（股权在这里暂不论），换取经营效率。这一过程将释放出巨大的红利。

红利之二：农村土地使用权将实质上私有化 我们提醒关注“赋予农民更多财产权利，推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置”以及“赋予农民对集体资产股份占有、收益、有偿退出及抵押、担保、继承权”、“建立农村产权流转交易市场”等表述，这意味着先搁置农村土地产权的争议，务实地推动农村土地的“使用权”作为私有要素进入市场。

红利之三：二胎放开所带来的“新婴儿潮” 三中全会《决定》指出,启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策，逐步调整完善生育政策，促进人口长期均衡发展。短期内将会影响的行业包括妇婴用品、乳品、医疗保健、玩具、游戏、婴幼儿教育等行业。中长期将会对城市基础设施、房地产、地产系耐用消费品、医疗、教育等行业产生更为重大的影响。影响还包括，在人口红利趋于消失的中国，新婴儿潮将对应着未来另外一场人口红利。

分析师：郭磊