深市新开户个人投资者学历分析报告

　　近期网络出现了一篇题为“中国新股民2/3没上完高中”的报道，提到了中国股民的低学历现象，引起了市场广泛关注。报道部分内容如下：

　　“彭博社经济学家Tom Orlik的图表显示，在新开户的股民中，有67.6%的民众甚至没有读完高中。Tom Orlik的数据来自西南财经大学教授甘力发起的民众资产和收益季度调查。数据显示，在这些股民中，仅仅只有12%的股民具有大学学历。”

　　针对该报道中的观点以及数据的准确性问题，深交所金融创新实验室就2014年初到2015年3月31日之间的深市个人投资者开户情况进行了分析，结果显示(1)深市高中及以下学历新开户投资者占比仅为19.67%，大专及以上学历新开户投资者占比高达65.19%(学士及以上新开户投资者占比达33.34%)，远高于全国人口平均学历水平；(2)深市新开户投资者受教育程度不断提高，已由1990年的以高中及以下学历为主，转变为以学士及以上学历为主，并呈现出年轻化的趋势。具体分析内容如下：

　　一、新开户个人中拥有学士学历的投资者占比最高，达到33.34%，高中及以下学历投资者占比低于1/5.

　　2014年初以来，深市A股个人累积新开户数达1047万户，其中学士学历的投资者有349万户，在所有学历的投资者中占比最高，达到33.34%。博士和硕士学历投资者开户数占比分别为0.80%和3.40%。大专学历投资者新开户占比为27.65%，仅次于学士学历投资者。中专学历投资者新开户数占比为7.50%，高中及以下学历投资者新开206万户，占比仅为19.67%。另外，有7.64%的投资者学历信息缺失。

　　二、深市A股高学历投资者占比远远高于全国人口平均学历水平。

　　根据全国第六次人口普查结果，2010年底大专及以上学历人口占比仅为9.64%，高中(含中专)学历人口占比为15.15%，初中及以下学历人口占比最高，为75.21%。同期深市大专及以上学历投资者占比高达46.49%，远远高于全国人口中的水平，高中(含中专)学历投资者占比为27.76%，初中及以下学历投资者占比仅为9.37%。从今年3月底的最新数据来看，大学(大专及以上)投资者已上升至46.90%，高中(含中专)和初中及以下投资者占比已分别下降至27.00%和9.09%。

　　三、深市每年开户投资者的教育背景不断提高，已由1990年的大中专(16.28%)和高中及以下(19.04%)学历为主转变为2014年的学士及以上(38.09%)学历为主。

　　深市A股投资者平均学历背景不断提高。在1990年，学士及以上投资者占比仅为7.82%，远远低于同期大中专的16.28%和高中及以下的19.04%。在2007年的牛市里，仍然是大中专学历的投资者占多数，占比为37.26%，同期学士及以上新开户占比为22.79%，高中及以下开户为20.47%。

　　到2014年，学士及以上投资者已成为新开户主力 ，占比为38.09%，高于同期大中专的35.35%和高中及以下的20.93%。以高中及以下新开户投资者为主的时期集中于1997到2002年之间，低学历投资者开户占主导的局面已一去不复返。

　　四、新开户投资者以30岁以下的年轻投资者居多，占比为38%，60岁以上新开户投资者占比最少，为5%。

　　新开户人群有着明显年轻化的趋势。2014年以来，新开户投资者中40岁以下投资者累积开户数为685.3万，占比高达66%。40岁到50岁累计新开户数为213.2万，占比20%，而50岁以上累积新开户数仅为146.3万，占比14%。