新聞分析：2012年我國外匯儲備增幅為何創9年新低

　　中國人民銀行１０日發布的數據顯示，截至２０１２年底，國家外匯儲備余額為３．３１萬億美元，與２０１１年末相比，全年外匯儲備增加約１３００億美元，增幅是２００４年以來最低值。

　　我國外匯儲備增幅緣何創９年新低？外匯儲備未來走勢如何？記者１０日採訪了相關專家。

　　歷史數據顯示，近１０年來，國家外匯儲備增長不斷加快，並於２００７年達到年度增加４６００多億美元的歷史最高水平。但２０１１年開始，外匯儲備增幅開始明顯放緩。

　　交通銀行首席經濟學家連平說，國際收支不平衡是多年來我國外匯儲備不斷快速增長的重要原因。近年來，我國在改善國際收支方面做了很多努力，經常項目順差佔國內生產總值的比率從２００７年峰值的１０％降至２０１１年的不到３％。隨著國際收支順差變小、人民幣匯率預期出現分化以及國際金融形勢的變化，我國外匯儲備出現季度增減交替的局面，年度增幅隨之放緩。

　　繼２０１１年第四季度我國外匯儲備出現１９９８年以來首次季度負增長后，２０１２年一季度外匯儲備一度大幅增長１２３８億美元，隨后於二季度再次出現季度負增長，較一季度減少６５０億美元。下半年外匯儲備呈小幅增長趨勢，三季度增長５００億美元，四季度小幅增長約２００億美元。

　　海關總署１０日公布的數據顯示，２０１２年我國外貿順差２３１１億美元，較上年擴大４８．１％。

　　“在外貿依然保持較大順差、外商直接投資繼續淨流入的情況下，外匯儲備僅增加了１３００多億美元，說明資本和金融項目下存在淨流出。”招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮說。

　　２０１２年第二和三季度我國資本和金融項目連續逆差，前三季度累計逆差８５４億美元，而上年同期為順差２３４１億美元。

　　外匯資產從央行轉向境內機構和個人持有以及國內企業“走出去”對外投資步伐加快，是我國外匯儲備增長放緩的重要原因。

　　國家外匯管理局數據顯示，２０１２年前三季度，企業等市場主體在銀行的外匯存款余額增加１３８８億美元，銀行自身增持外匯頭寸１２０多億美元，除部分發放境內外匯貸款外，其余由銀行用於境外放款和投資。對外投資方面，２０１２年前三季度，我國非金融部門對外直接投資５２５億美元，同比增長２９％。

　　多年來，在外貿順差和人民幣不斷升值的推動下，我國外匯儲備始終處於高速增長狀態，巨額的外匯儲備給人民幣造成了升值壓力，也使得國內貨幣政策調控的空間日益窄小。同時，持有的巨額的外匯儲備也面臨著巨大的保值風險。

　　金融專家趙慶明說，外匯儲備改變了以往持續高速增長的態勢而趨於穩定，這是我國多年來所期待看到的結果，對降低人民幣升值壓力，保持人民幣匯率基本穩定具有重要意義。

　　國家外匯局有關負責人此前也表示，當前，我國國際收支順差減少、外匯儲備增長放緩，符合國家宏觀調控方向，有利於促進對外經濟平衡。

　　劉東亮預計，未來我國貿易順差仍會呈現趨勢性收窄，資本流動可能呈現不穩定的局面，流出流進交織。我國外匯儲備快速增長的趨勢已經結束，預計未來一段時間將進入緩慢增長、季度增減交替的階段。

　　趙慶明建議，應進一步推動藏匯於民、藏匯於企，提高外匯投資的收益率，改變目前國際收支被動平衡的局面。