消費引擎發力 2012年貢獻率或超55%

　　分析人士表示，去年最終消費對GDP的貢獻率或超過55%。“十二五”期間，消費有望成為經濟增長的第一拉動力。隨著收入水平的提高與新型城鎮化的推進，市場應重點關注與消費轉型升級相關的行業。

　　消費貢獻率持續上升

　　分析人士表示，今年社會消費品零售總額目標可能設定在14%左右。根據國家統計局數據，去年前11個月，社會消費品零售總額186833億元，同比名義增長14.2%，扣除價格因素實際增長12%。

　　商務部研究院消費研究部副主任趙萍表示，我國消費增長較快，但消費對GDP增長的貢獻率在過去10年中並不高。2011年開始，消費的貢獻率有所上升，與投資對GDP增長的貢獻率接近，2011年僅相差2.6個百分點，當年的投資貢獻率為54.2%，消費貢獻率為51.6%。從去年消費貢獻率來看，消費對GDP增長的貢獻率延續增長勢頭，並可能在“十二五”期間成為經濟增長的第一拉動力。

　　國家統計局顯示，去年前三季度，最終消費支出對GDP增長的貢獻率是55%，拉動同期GDP增長4.2個百分點﹔關於資本形成總額對GDP增長的貢獻率為50.5%，拉動同期GDP增長3.9個百分點﹔貨物和服務淨出口對GDP增長的貢獻率為-5.5%，下拉同期GDP負增長0.4個百分點。國家統計局新聞發言人盛來運表示，從經濟增長“三駕馬車”的動力結構來看，經濟增長目前主要還是靠內需拉動。

　　關注消費轉型升級相關行業

　　分析人士表示，收入提升和城鎮化進程加速將雙輪驅動消費升級。今年對消費股的投資應重點關注與消費轉型和升級換代相關的行業。

　　對於未來消費潛力的可挖掘領域，趙萍表示，在“十二五”期間，節能環保是大主題，促進消費也會落實到該領域，可能涵蓋的領域具體包括節能產品、太陽能產品、新能源汽車等。新的消費亮點可能會出現在家具、建筑與裝潢材料、通信類以及服務類消費。

　　申銀萬國研究報告認為，今年消費品的相對估值優勢將逐步顯現，從行業輪動的角度建議配置消費板塊，重點關注零售。導致A股零售板塊去年大幅下跌的經濟下滑、電商沖擊、勞動力成本上升等因素在今年將邊際改善，目前重點公司估值水平已處於歷史最低水平，產業資本持續增持、收入分配制度改革等國家鼓勵消費政策可能成為催化劑。在主題方面，新型城鎮化長期利好的消費、環保、智慧城市、城市燃氣等值得關注。

　　渤海証券分析師閆亞磊表示，今年應關注中低收入群體的消費升級。今年食品飲料行業將有一個尋底的過程，底部將在上半年出現，下半年二級市場的表現會好於上半年。目前該行業的估值已處於歷史底部，溢價率也處於較低水平，今年整體向上的概率高於向下的概率。

　　華寶証券認為，遵循消費提升和消費升級的路徑，未來一段時間內種子、白酒、日化及珠寶首飾四個行業仍能保持快速發展。　　本報記者 倪銘婭