不懼“88魔咒”來襲 基金逆市加倉底氣十足

保險QFII獲利出逃 19個月后基金又中“88魔咒”

　　上次基金“88魔咒”顯靈是在2011年4月22日，大盤隨后經歷了19個月下跌，跌幅超過30%

　　提起“88魔咒”，基金經理臉上總會掠過一絲不安和忐忑，普通投資者心裡也一直打鼓——大盤真的到了要調整的時候了嗎？遺憾的是，基金“88魔咒”在上周又痛快地演繹了一把，這次讓基金陷於困局的是保險、QFII等機構的獲利出逃。

　　基金“88魔咒”來臨大盤周跌4.86%

　　同花順iFinD數據顯示，截至2月8日（春節前最后一個交易日），股票型基金的平均倉位87.9%，十分接近88%，上証指數已經持續了一周的高台整理。春節后的第一個交易日（即2月18日），股票型基金平均倉位已達88.60%，《証券日報》基金新聞部記者注意到，這是2011年4月25日以來股基倉位首次超過88%，距今已有22個月。

　　遺憾的是，基金“88魔咒”再次得到應驗：2月18日，大盤沖高回落，跌幅0.45%﹔2月19日，大盤繼續下跌，跌幅深至1.60%﹔經過2月20日的微幅上漲后，2月21日大盤更是下跌2.97%，創出了15個月以來的最大單日跌幅紀錄﹔2月22日，大盤下跌的步伐沒有停止，再度下跌0.51%。

　　也就是說，股票型基金平均倉位超過88%后，大盤第一時間作出下跌的反應，一周跌幅達4.86%。

　　據《証券日報》基金新聞部記者觀察，近年來基金“88魔咒”屢屢應驗，殺傷力不容小覷。上一次基金“88魔咒”顯靈是在2011年4月22日，當天股基倉位88.12%，大盤則下跌0.53%，此后的4天時間一路下行，累計跌幅4.10%。並且，2011年4月22日成為大盤長達19個月下跌的開始（期間上証指數下跌超過900點，跌幅超過30%），直到去年12月份，大盤才出現像樣的反彈行情。

　　保險QFII獲利出逃拉大盤“下水”

　　對於此次大盤的下跌，多數基金公司表示與機構投資者獲利離場密切相關。

　　博時基金認為，市場大跌的直接因素，還是機構投資者倉位普遍較高，獲利盤相對較多，場內資金壓力增大，地產調控的信號給了投資者一個獲利離場的理由。未來需要密切關注兩會及新一屆政府的政策動向，謹慎積極應對市場風險。國海富蘭克林基金認為，A股市場在近期出現了連續大幅的上漲之后確實有回調的需求，尤其是上周三收市之后，期指合約出現一波小幅的跳水，說明有做多資金離場。華寶興業基金進一步表示，目前市場獲利盤明顯，在短線利空的刺激下有調整的需要。

　　北京一基金分析師對《証券日報》基金新聞部記者表示，在公募基金倉位達到88%之前，機構主力軍保險資金以及QFII已經跑路，紛紛兌現收益。據悉，中國人壽接連三個交易日內贖回近百億規模基金，其中大多為倉位較高的指數型基金和股票型基金﹔中國平安節前也有逐步減持金融股、地產股的跡象，目前減持規模逾10億。另據權威報道，自今年1月24日以來，多家QFII已陸續參與股指期貨交易。而從去年12月底開始，QFII減倉的市場消息已然傳出。

　　“A股上周的持續下跌，的確有QFII和保險資金離場的因素。”一基金經理對記者坦言。

　　大盤仍會上漲“88魔咒”短期有效

　　此次基金“88魔咒”的短期應驗，讓人心裡一直打鼓——大盤真的到了要調整的時候了嗎？畢竟上次的“88魔咒”，讓大盤持續了19個月的下跌。

　　應《証券日報》基金新聞部記者之邀，博時基金、南方基金、大成基金、華寶興業基金、寶盈基金、國海富蘭克林基金等6家基金公司對后市各抒己見，一致表示，A股短期調整后仍會上揚，中期來看，A股結構型牛市的概率仍然較大。

　　也就是說，這次基金“88魔咒”的影響將是短期的。

　　華寶興業基金判斷，短期調整后市場繼續上揚的可能性還是比較大。大成基金同時認為，宏觀經濟處於復蘇的通道上，資金面依舊偏寬鬆，中期來看，A股結構型牛市的概率仍然較大。國海富蘭克林基金認為，既有“改革紅利”帶來的估值上行，又有經濟周期上行的企業盈利恢復，此為近兩年來最優宏觀背景。良好的市場氛圍有利於行情發展，市場情緒的好轉亦吸引投資者增加股市投資資金量。寶盈基金同時表示，前期推動大盤上漲的邏輯仍然成立，本次急跌較大可能是市場以時間換空間的調整方式，前期總體踏空的機構投資者會積極進場，新舊合力將推動市場繼續上升。

　　編者按：基金“88魔咒”來襲，蛇年第一周，大盤一陽四陰，周跌幅4.86%。在揭開基金“88魔咒”之謎的同時，《証券日報》基金新聞部記者邀多家基金公司深入分析大盤本次下跌的真正原因。基金上周“越跌越買”，底氣何在？加倉基金業績怎樣？基金“88魔咒”到底影響多久？本版文章一一解析，以饗讀者。

(來源:証券日報)