金台觀察：樂視網莫把資本市場當“娛樂場”

樂視網正在成為資本市場的“故事大王”，由公司董事長、CEO賈躍亭導演的一系列炒作正把樂視網引向危險邊緣。

繼5月28日發布公告承認與夏普並非合作關系之后，近日樂視網再曝與高通僅是原部件供應商關系。樂視網精心推出的所謂“超級電視”遭遇“傍大款”的虛假宣傳質疑。

此外，樂視影業高調簽約張藝謀，也被賈躍亭提前在微博上爆料為“公司有重大事項”。而這與樂視網並無直接關系，僅是實際控制人旗下的兩個不同公司。但清楚股權關系的賈躍亭卻“揣著明白裝糊涂”，似乎有意將投資者引向混淆。

張藝謀加盟樂視影業，對樂視網投資者並不構成任何利好。但在樂視網的精心包裝和炒作下，卻讓大多數投資者產生了某種幻覺。因為樂視網與樂視影業高度同名、業務也高度吻合，加上都受賈躍亭控制，樂視網又從事網絡視頻點播和微電影、電視的自拍業務，所以，無論是普通投資者，還是專業機構很難分清楚，再加上賈躍亭提前在微博上進行的“暗示”。

無論是樂視網在“超級電視”上的“傍大款”行為遭遇夏普和高通踢爆，還是樂視影業簽約張藝謀被賈躍亭有意無意忽略兩者之間的關系，樂視網都未能嚴肅地對待資本市場的信息披露。

樂視網夸張的信息批露和宣傳炒作刺激著投資者的神經，也挑戰著監管底線。筆者認為，樂視網的做法除了有誤導投資者、涉嫌虛假陳述之外,在重大信息披露渠道上，屢屢用發布會、微博等渠道代替指定媒體公告的行為違反信息披露規則，有的行為已需要交易所給予公開譴責。

証監會要求上市公司信息披露真實、准確、完整、及時，樂視網把產品供應商關系包裝成與巨頭合作顯然存在誤導投資者之嫌。

投資者容易被誤導，主要原因是樂視網在對外宣傳“超級電視”時一直借用夏普的名號，發布會現場甚至出現了夏普的LOGO。如在產品發布會當天，樂視網董事長賈躍亭在微博上宣布，“聯合全球最頂尖面板供應商夏普、全球最頂尖的智能芯片商美國高通公司、全球最頂尖硬件制造商富士康和播控平台合作方CNTV，正式推出超級電視X60。”除夏普之外，當天高通的LOGO也同樣出現。

從賈躍亭接受媒體採訪到微博上的發言，再到發布會等不同場合的表述，如果沒有夏普的聲明，認為樂視與夏普存在類似戰略合作的關系，是人們的正常反應，無疑此舉很大程度上會給投資者帶來誤導。

超級電視拉上高通同樣如此。賈亭躍作為公眾人物，其微博的影響力巨大，發布超級電視當天，其微博的轉發量達到數十萬條，可見其對市場和投資者的影響。

據4月底曝光的賈躍亭給員工的郵件顯示，“樂視TV•超級電視”是具有“顛覆性”、“革命性”的，對產業將帶來巨大沖擊。這顯然屬於上市公司應披露范圍內的重大信息，但直到樂視網發布澄清公告前，對上述促使股價連續漲停的信息並沒有過任何相關的公告。

微博、產品新聞發布會等似乎才是樂視更擅用的信息發布方式。去年9月已有媒體報道樂視網的超級電視，該公司股價也表現出較好的抗跌性，此后隨著大盤反彈更一路狂漲超過200%。而5月7日產品發布會之前，賈躍亭更不斷在微博上發布與超級電視有關的信息，其5月5日的微博更玩起了新品發布會“兩日倒計時”。而發布會后的8日和9日，公司股價連續漲停。

作為上市公司，樂視網的信息發布方式有點奇特。根據《上市公司信息披露管理辦法》，信息披露應該做到公平：“應當同時向所有投資者公開披露信息”，並在“証監會指定的媒體發布”。

此外，創業板公司規范運作指引上也有明確規定，上市公司發布未公開重大信息時，必須向所有投資者公開披露，以使所有投資者均可以同時獲悉同樣的信息。不得私下提前向機構投資者、分析師、新聞媒體等特定對象單獨披露、透露或泄露。

資本市場不是娛樂場。一直以來，市場對樂視網上市充滿質疑和爭議，這家被貼上“顛覆者”、“逆襲者”標簽的公司股價暴漲、市值急劇膨脹。

毋庸置疑，資本市場喜歡有想象力的故事，對未來美好的預期很重要。但這並不代表投資者僅僅是喜歡聽故事。如何兌現故事、給投資者帶來切實的回報更重要。樂視網需要用真實的業績來証明自身的價值和對產業的逆襲，而不是把資本市場當娛樂場，娛樂投資者。