基建類央企應收賬款高居榜首 業內稱不用擔心壞賬

　　隨著2015年中報的收官，各行各業上半年的各項指標紛紛公開亮相。其中，一直被市場所關注的應收賬款排名也一目了然。

　　統計數據顯示，今年上半年，應收賬款排前三的皆是基建行業的上市公司，其中，中國中鐵應收賬款為1545.42億元﹔中國建筑應收賬款為1425.09億元﹔中國鐵建應收賬款為1134.05億元。

　　對此，中投顧問高級研究員薛勝文向《証券日報》記者分析，三家公司的應收賬款排名位於前三主要是因為：一是企業現金吃緊﹔二是企業大客戶集中度較高﹔三是企業應收賬款過高與“一帶一路”戰略或有一定聯系，該戰略實施需要大量的基礎建設，一定程度上增加了企業的應收賬款。

　　據上述一家基建行業上市公司相關負責人向《証券日報》透露，雖然公司應收賬款多，但多數款項是由中國鐵路總公司支付，因此，不用擔心有壞賬。

　　基建業應收賬款高居榜首

　　據統計數據顯示，2015年上半年，在應收賬款高金額榜單裡排前十的上市公司中，有4家上市公司屬於基建行業。

　　對此，中投顧問高級研究員薛勝文認為，應收賬款過高會對基建行業的公司帶來一定影響。“首先，過高的應收賬款將影響企業營運資金的周轉﹔其次，將會增加企業的資金風險，加大壞賬的可能性，影響公司業績。此外，應收賬款過高會影響公司運作或是引起資金風險。”

　　薛勝文認為，公司能控制應收賬款下調，可以從兩方面來控制，一方面明確企業內部責任，確保應收賬款的回收﹔另一方面對應收賬款進行跟蹤管理。

　　不過，也有業內人士向記者透露，基建行業的應收賬款高企是很正常的事情，而且對於公司來說，由於工程大多來自中國鐵路總公司，因此，並不用擔心其無法支付賬款，也不用擔心會出現壞賬。

　　中報顯示，2015年上半年，中國中鐵前5名客戶的銷售額合計為982.11億元，佔公司銷售總額的 35.74%。客戶集中度較高的原因在於中國鐵路總公司(原鐵道部)及所屬項目業主是公司的最大客戶。

　　“一帶一路”戰略致工程大增

　　薛勝文向記者分析，“一帶一路”戰略首先需要大量的基礎建設，也會因此增加企業的應收賬款。

　　中國中鐵在中報中解釋，應收賬款增長的主要原因是“應收工程款、未到期的質保金等有所增加”。

　　據了解，中國中鐵2015年上半年相繼承攬了黔江至張家界至常德鐵路站前工程、(四)川(西)藏鐵路拉薩至林芝段站前工程、商(丘)合(肥)杭(州)鐵路蕪湖長江公鐵大橋、南寧市軌道交通三號線以及東帝汶蘇艾至貝亞克高速公路、俄羅斯莫斯科-喀山高鐵項目的勘察設計任務等多項國內外重點工程。

　　事實上，同屬基建行業的中國建筑的基建業務在2015年上半年出現較快的增長。

　　中報顯示，中國建筑基建業務實現新簽合同額918億元，同比增長10.9%。截至報告期末，公司建筑業務擁有待施合同額超2萬億元，訂單存量較高。公司預計，根據2015年經營計劃，公司新簽合同額目標為不低於15000億元，營業收入目標為不低於8500億元。

　　而中國鐵建則表示，報告期內，集團實現新簽合同額3179.38億元，為年度計劃的 38.79%。其中，海外業務新簽合同額618.25億元，佔新簽合同總額的19.45%﹔國內業務新簽合同總額2561.13億元，佔新簽合同總額的80.55%。截至2015年6月30日，集團未完合同額為17606.921 億元。其中，海外業務未完合同額為3953.520億元，佔未完合同總額的22.45%。

　　基建行業增長前景明朗

　　中國鐵建認為，對於基建企業來說，中央提出“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶三大戰略，堅定不移推進西部開發、東北振興、中部崛起、東部率先等四大板塊發展，將會有更多的基礎設施建設和房地產投資機會。

　　有報道稱，發改委今年已批復近9000億元基建項目，除鐵路外，公路、航空、水路等交通領域以及水利、城市管網建設等皆有覆蓋，且投資體量巨大。

　　薛勝文分析道：“基建行業目前發展較好，國家加大對基建行業建設力度，已証實國家政策性銀行發行萬億專項金融債來支持基建行業發展。”

　　以中國建筑為例，2015年1月份至6月份，公司長江經濟帶地區新簽合同額2914億元，同比增長14.5%，佔境內新簽合同額比重達到43.3%﹔京津冀地區新簽合同額752億元，佔境內新簽合同額比重達到11.2%。

　　同時，為了解決資金問題，公司還發行不超過20億美元境外債券，分期發行，具體事宜授權公司董事長及高管組成的工作小組結合“一帶一路”項目進展情況以及駐外機構實際資金需求來辦理。

　　“未來基建行業將迎來大利好，在經濟新常態、京津冀協同發展以及‘一帶一路’戰略的實施下，基建行業的發展規模將會大幅增大，行業前景明朗。”薛勝文如是說。