股權質押信托風險排查：質押股票數不足券商三成

　　上市公司股權質押，在2013年時，質押權人還是以信托公司為主，是信托公司為數不多的“標准化”業務之一，后來在券商創新業務催化下，這一市場逐漸被券商接走。

　　不過，在這一輪股市震蕩調整的過程中，信托機構或能因禍得福。據《証券日報》記者統計，今年以來至今上市股權質押已出現3823筆，其中，信托公司參與股票質押248筆，僅佔總質押筆數的6.49%，共接受質押股票142.71億股，尚不足券商的三成。

　　而質押股數給信托公司較多且跌幅較大的上市公司，據《証券日報》記者初步統計，僅有包括泛海控股在內的幾家，泛海控股最大股東中國泛海截至9月1日質押的股票數量佔總股本合計比例為62.24%，其目前股價相對今年最高點時已近腰斬，不過，近日股東方已疑似對信托進行補倉。

　　今年以來上市公司

　　質押給信托142億股

　　股票質押指大股東作為出質人將其持有的股票質押給質權方從而獲得相應的融資，質權方通常為銀行、券商、信托等金融機構。

　　《証券日報》記者根據數據統計，從2015年1月1日至今，合計出現了3823筆股票質押，券商參與股票質押2520筆，佔總質押筆數的65.91%，共質押股票543.73億股﹔銀行提供股票質押794筆，佔總質押筆數的20.77%，共質押股票243.82億股﹔信托公司提供股票質押248筆，佔總質押筆數的6.49%，共質押股票142.71億股，僅為券商的26.24%。

　　在股市極速調整的背景下，被質押的股票極有可能觸及平倉線，成為可能造成未來市場不穩定的重要因素之一。

　　不過，相對於券商在此輪股市調整中可能遭遇的危情，信托公司則淡然許多。

　　中金公司的一份研報顯示，目前低於平倉線(假設為140%)的股權質押市值約為1830億元，若質押人不進行解押或補倉，將面臨質押方的強制平倉風險。

　　在券商方面，其中顧地科技、朗姿股份、証通電子等質押給廣發、海通等券商的股份，自質押以來已經歷了超越60%的跌幅。甚至部分上市公司已經啟動停牌來暫時緩解平倉壓力。

　　不過，據記者初步統計，以目前的市值計算，並未發現有質押給信托公司的股票在質押后經歷超過60%的跌幅。

　　而質押股數給信托公司較多且跌幅較大的上市公司，據《証券日報》記者初步統計，僅有包括泛海控股在內的幾家。

　　在信托公司提供股權質押的上市公司中，泛海控股無疑是“質押大戶”。中原、興業、中融、平安、吉林信托等多家信托公司均為其提供了股權質押融資業務，今年累計質押股票16.52億股。泛海控股於6月2日分別質押給中融信托和中原信托股票數量為4.88億股和8994.95萬股。6月2日，泛海控股當日收盤價為19.55元/股，截至9月10日，股票價格跌至10.88元/股，跌幅為44.35%。

　　不過，在該股震蕩的過程中，泛海控股的股東繼續向中原信托、中融信托質押股票，或為補倉行為。其中，截至9月1日，其質押股票最多的股東中國泛海，已質押股份佔其持有全部泛海控股股份的約84%。

　　興業信托

　　質押13家上市公司股票

　　今年以來已有43家信托公司以股權質押方式為上市公司提供融資，佔信托公司數量的63.23%，其中興業信托、中泰信托、華鑫信托接受股權質押的上市公司數量達10家以上，共累計質押股票超19.08億股，佔信托公司質押股票總量的13.37%。緊隨其后的是四川信托、中鐵信托，四川信托和中鐵信托接受質押9家上市公司股票。

　　興業信托接受質押的股票數量最多，其為九牧王、雲維股份、金正大、泛海控股等13家上市公司提供股權質押23筆，累計質押股票9.23億股。其中接受泛海控股、金正大、雲維股份質押的股票數目分別為2.7億股、1.95億股、1.01億股。