7月初利率回落 銀行票據貼現仍謹慎

經過6月底的大考，進入7月份，銀行間市場資金利率持續回落，銀行票據貼現利率、銀行理財產品預期收益率亦出現回落。

受7月5日銀行即將上繳存款准備金，以及中下旬企業稅款上繳等因素影響，銀行對資金面的變化普遍持謹慎態度，一些銀行甚至在本月初即開始控制票據貼現余額的增長。

銀行態度仍謹慎

“我們的票據貼現業務現在還在繼續收縮。現在不僅貼現額度緊張，整個貸款額度也都比較緊。”一家股份制銀行票據業務經理稱。

“我們的票據轉貼現業務以賣出為主，雖然現在是月初，但還是很少買入。”另一家股份制銀行票據業務負責人對証券時報記者稱。

在月初即控制票據貼現余額增長並不是商業銀行慣常做法，而在6月初銀行信貸沖量時其中主力就是票據貼現，但后來隨著銀行鬧錢荒，票據貼現業務一直處於壓縮狀態。票據貼現利率也因此在6月末沖高。

進入7月份，隨著銀行間市場資金利率回落以及銀行可使用7月份的貸款額度，票據貼現利率逐步回落，目前直貼年化利率回落至7%左右。

“這個月票據貼現能增長多少我們還沒法確定。目前額度、資金均相對有限，我們還在觀望資金面的變化趨勢，總的來說，7月貼現新增額度肯定會比6月少。”上述股份制銀行票據業務負責人稱。

剛剛於6月下旬經歷銀行間市場同業拆借利率創歷史新高的商業銀行，7月份還不能徹底鬆口氣。即將到來的7月5日，商業銀行須按照存款新增情況補繳存款准備金，7月中下旬還面臨財政存款上繳、企業稅款上繳帶來的流動性壓力。

“我們預計，7月的資金利率不會像6月那樣瘋漲。但能不能回落到5月水平，還存在不確定性。”北京某股份制銀行債券交易員稱。

利率回落但仍居高位

自6月20日銀行間市場資金利率創新高后，隨著大行融出資金以及央行表態支持符合宏觀審慎要求的金融機構，貨幣市場的恐慌情緒得到舒緩。與此同時，隔夜上海銀行間同業拆放利率(Shibor)呈現逐漸回落態勢。

隨著各期限Shibor全面回落，長短期限同業拆借利率倒挂現象有所緩解。但1個月、3個月期限Shibor仍在5%以上，而6個月以上期限的Shibor利率始終在5%以下，因此利率倒挂現象依然存在。

6月末時點剛過，7月新發行的銀行理財產品的預期收益率也出現了回落，但銀行理財產品預期收益率回落的速度顯然不如貨幣市場利率。