貨幣“緊平衡”格局短期難變

　　昨天，中國人民銀行以利率招標方式開展了100億元14天期逆回購操作，招標利率持穩於4.10%。

　　鑒於本周共有1000億元央票和360億元逆回購到期，則扣除3年期央票續作851億元，加上200億元逆回購投放，當周共實現資金淨回籠11億元，流動性整體呈現緊平衡狀態。

　　中債提供的數據顯示，截至9月11日收盤，銀行間回購利率除7天品種略有下探外，其余全部上行，21天品種更是攀升88個基點，行至5.00%。

　　“跨月期限的資金利率近日不斷上行，顯示機構對季末資金面仍比較謹慎。”一位商行交易員表示。

　　業內人士普遍認為，就目前來看，政府並沒有出台大規模刺激經濟的計劃，未來經濟增速不會大幅度反彈也不會大幅度下行。反映到貨幣政策方面，預計央行在流動性管理上將繼續維持“緊平衡”的力度。

　　“近期公開市場逆回購利率連續持平以及3年期央票的多次續做，的確表明管理層的態度並未放鬆。”一位交易員分析，“個人認為，由於央行政策放鬆的宏觀條件尚不成熟，降杠杆、調結構的政策主線仍將貫穿9月份，銀行業務行為的調整也將導致機構融出意願降低，使得資金面緊平衡成為常態。” (記者 楊汛)