杨辉背后两位灰色人物 券商基金银行卷入债市黑幕【3】

　　如何监管

　　目前尚无证据显示有更多机构人士“触雷”。昨天，有消息称齐鲁银行金融部徐大祝也被调查。不过，本报记者尚未从权威渠道证实这一消息。

　　由于齐鲁银行本身是一家规模不大的城商行，其固定收益业务规模也并不大，因此，对于徐大祝，虽在银行间债市圈内具有一定知名度，但大部分债券市场人士并不熟悉。

　　据本报记者了解，徐大祝是齐鲁银行固定收益业务的核心人物，曾担任齐鲁银行金融市场部总经理助理。

　　齐鲁银行网站信息显示，该行自1997年开始开办债券业务，经过多年的积极拓展，在银行间债券市场取得了财政部国债承销商、三大政策性银行政策金融债承销商资格，同时拥有全国银行间债券市场债券结算代理行及中国人民银行公开市场业务一级交易商资格。齐鲁银行曾于2009年发行过7亿元次级债券，期限10年，票面利率5.80%。

　　“银行间市场有很好的市场化实践，可以说没有银行间市场就没有中国债市的巨大发展。”一名监管层人士昨日对本报记者说，“但是这些恶劣的违法行为，肯定会带来很大的负面影响。”

　　银行间债市缺乏透明度也少有公众关注，倏然揭开的黑幕，将对银行间市场乃至整个中国债市产生怎样的影响还有待观察。

　　交易所债券市场与银行间债市相比弱小得多，这一点沪深交易所的高层也不得不承认，甚至将央行主导的银行间市场作为学习的榜样。

　　深交所总经理宋丽萍不久前曾公开谈到，银行间市场充分发挥了机构自我组织、自我协调和自我发展的能力，市场化程度和市场效率都很高。但是她也指出，银行间市场也有其缺陷。

　　银行间市场高效率的背后，同时存在市场主体自律的缺失，在没有外部有效监管的情况下，这种缺乏自律的问题就逐步滑向违法甚至是犯罪。

　　但是在股票市场方面，由于一开始就摒弃了经纪商模式，采取一竿子到底、所有交易客户都直接参与交易集中竞价的模式，沪深交易所得以开发出全球领先的交易异动监测系统。

　　目前证监会稽查部门处理的各类案件线索，七成以上来自于沪深交易所的日常监测。

　　在银行间这个自组织的市场，可能很难投入资源建立起股票市场这样的监测系统，并且即使建立也未必适应银行间市场现有的交易模式。但显而易见的是，为了防止出现更多的杨辉和邹昱，债市的监管升级已经势在必行。