年中考核大限将至 银行理财中下旬收益或将略涨

　　核心提示：尽管今年前5个月到期已经公布收益的银行理财产品中，仍有200多款产品的到期收益率超过6%，但占比仅为2.3%。

　　尽管今年前5个月到期已经公布收益的银行理财产品中，仍有200多款产品的到期收益率超过6%，但占比仅为2.3%。

　　分析认为，除结构性产品外，收益率较高的产品呈现出“三高一低”的特征，即高收益同时伴随高风险、高投资门槛及低流动性，符合一般的投资规律。预计随着本月份银行年中考核大限的来临，理财产品整体收益将出现一个小幅的上涨，市民可把握机会做好配置。

　　1~5月

　　240款产品实现高收益

　　据普益财富统计数据，2013年1~5月共有16509款银行理财产品到期，除私人银行产品外，已经公布到期收益率的产品中，有200多款产品的到期收益率超过6.00%的高收益，占比约2.3%。其中，到期收益率达到8.00%及以上的有30多款。

　　值得注意的是，结构性产品并不是高收益产品的主力军，大多数高收益产品仍为非结构性产品，并且呈现出一定的共性。数据显示，在200多款到期高收益产品中，只有36款产品为结构性产品，占比仅为15%。

　　普益财富研究员吴泞江指出，综合来看，除结构性产品外，收益率较高的产品呈现出“三高一低”的特征，即高收益同时伴随高风险、高投资起点及低流动性，符合一般的投资规律。

　　比如，高收益产品往往伴随着较高的投资风险。在204款高收益的非结构性产品中，有102款产品资金投向包含股票或基金；74款产品资金投向或组合投向股权、收益权、票据资产、信贷资产和信托贷款等非标准化债券。此外有超过1/3的产品资金投向了非标准化债券产品。

　　同时，高收益产品以中长期产品为主。在204款高收益的非结构性产品中，仅有3款产品的投资期限在180天以下；156款产品的投资期限在180~365天；其余产品的投资期限超过360天。

　　此外，高收益产品投资门槛高。在204款高收益的非结构性产品中，投资起点100万元以上的产品为70款，产品占比最大，52款产品的投资起点在20万元~100万元，而只有38款产品的投资起点为5万元和10万元。

　　吴泞江表示，高收益产品的高风险、高投资起点和低流动性并不能保证实现高收益率，投资者在选择产品时需要仔细斟酌，仔细阅读产品说明书，不可轻易迷信高收益。

　　分析

　　中下旬或量价齐升

　　上周，银行发行的人民币理财产品平均预期收益已经略为反弹。数据显示，5月25日~5月31日一周，50家银行共发行了431款理财产品，其中3个月至6个月(含)、6个月至1年(含)期理财产品平均预期收益率分别较上上周上涨了6.5%和6.7%。

　　分析认为，上周理财产品预期收益提高和资金面紧张不无关系。上周五，上海银行间同业拆借市场各期限的资金利率全线暴涨，其中，隔夜利率行至4.5%，为今年以来的最高值；7天利率则行至4.78%，为今年以来的第二高。

　　在资金面紧张的情况下，上周央行依然通过发行央票和正回购操作小规模回收流动性，公开市场共实现净回笼资金170亿元。紧张的资金面和5月末银行揽储压力直接导致银行理财市场量价齐升。

　　建议

　　合理配置正当时

　　对于本月的投资建议，有理财师指出，尽管当前银行理财市场整体收益率依旧处于下行通道，但根据以往经验，随着银行季末和年中存贷比考核关键时点来临，加之短期小长假的临近，本月中下旬资金面或再度偏紧，届时银行理财产品市场有望水涨船高，不失为一个配置不同期限产品的好时机。

　　银率网分析师建议，投资者可关注近期发行的短期高收益理财产品。如果需要配置期限较长的理财产品，可关注大中型城商行发行的产品，一般预期收益率相对较高。