與黃金挂鉤4隻QDII全面淪陷

　　金價的下跌引發了大宗商品市場的地震，相關主題基金均成雷區盡管黃金和大宗商品價格有了反彈的跡象，可惜市場上，與黃金和大宗商品挂鉤的基金早已哀鴻遍野，基民損失慘重。南都記者統計，目前和黃金挂鉤的4隻Q D II在過去兩周全面淪陷，截至4月23日，與黃金挂鉤的4隻Q D II均跌幅超過10%。此外，一批投資大宗商品的基金也未能幸免。

　　據南方都市報報道，有市場人士向南都記者透露，金價的下跌將令與黃金挂鉤的主題基金遭遇巨額贖回。大多數分析師認為，本輪貴金屬的暴跌宣布持續了12年的貴金屬牛市就進入熊市，這意味著，黃金主題投資將面臨長期下跌風險，投資者應慎言“抄底”。

　　涉“金”杠杆基金大潰敗

　　國際現貨黃金周二收盤1412.55美元/盎司，下跌0 .94%，結束了此前連續5天的小幅上揚。

　　金客們的情緒再度緊張，此前不久的兩次暴跌讓人心有余悸，4月12日，黃金暴跌4%﹔4月15日，黃金單日最大跌幅曾超過10%，創30年來之最。

　　就在人們討論是否該抄底黃金的時候，此次金價的大跌已經傳導了下一級鏈條股市和基南都記者統計，15日、16日兩個交易日黃金類股票中，東方金鈺大跌、大元股份大跌、榮華實業大跌、老鳳祥大跌豫光金鉛、豫園商城跌幅均超過10%，辰州礦業、恆邦股份、紫金礦業、跌幅也超過7%以上。

　　而按照2012年基金年報披露的全部持倉數據，上述出現大跌的10隻黃金概念的股票中，就累計有534隻基金持有。這意味著不少涉“金”基金被誤傷，其中，尤以杠杆基金傷勢慘重。以4月15日為例，鵬華資源B其收盤下跌9.28%，創下上市交易以來的最大單日跌幅，成交量較前兩日放大2倍左右。此外，銀華鑫瑞也下跌4 .9%，成交量較前一日翻倍，其盤中0.637的市價一度逼近0.630的歷史最低價。招商商品B下跌5.38%，成交量也放大明顯。

　　資源類Q D II悉數下挫不過相比於黃金主題股基，金價對基金波及最為直接的恐怕要數Q D II。南都記者統計，目前市場上明確將黃金投資主題納入基金名稱的Q D II基金有4隻，分別是諾安全球黃金、易方達黃金、嘉實黃金和匯添富黃金及貴金屬，而自12日以來，上述4隻基金分別跌去了9 .97%、10.79%、10.09%以及10.68%。

　　實際上，此次暴跌的不只是黃金，整個大宗商品市場都出現了地震。南都記者統計，截至23日下午5時，LM E倫銅每噸6815美元，國際白銀報價22 .7美元/盎司，國際原油價格最新報價88.32美元/桶，上述三個品種分別比12日暴跌前縮水10 .4%、17.8%、5.6%，此外，已經有多個大宗商品品種齊創逾兩年半新低。

　　受此影響，大宗商品資源類的Q D II基金因而紛紛中槍，成為近期所有Q D II產品中墊底品種。南都記者統計，自4月12日至4月23日期間，上投摩根全球天然資源跌去10 .37%，華寶興業標普油氣跌去8.03%，諾安油氣跌5.19%，華安標普全球自然石油跌5.07%。實際上，后兩隻基金今年以來表現尚可，但短短幾個交易日卻將一季度以來的漲幅全部回吐。

　　值得注意的是，就連抗通脹類的基金產品也紛紛受累，跌幅均超過5%，其中，銀華抗通脹主題跌了5.77%，博時抗通脹跌5.52%。

　　“開始有大筆贖回，有些人也停止定投。”一家股份制銀行私人銀行理財師表示。“受到黃金和大宗商品暴跌影響，資源類主題投資已經近日遭遇了巨額贖回。”一位接近上述黃金Q DII基金經理的基金研究員也向南都記者証實了這個說法。

　　黃金主題面臨長期下跌風險“投資標的指數基金直接挂鉤，漲跌隻能全看金價臉色。”好買基金研究中心研究員俞思佳表示，上述四隻黃金Q DII基金均以FOF形式運作，以國際市場上實物黃金及相關產品為投資標的Q D II，以最早成立的諾安全球黃金為例，主要投資於有實物黃金支持的黃金E T F，投資比例不低於基金資產的80%，在上述四隻基金中比例最高，因此基金淨值受黃金價格影響最大，后市業績取決於金價的波動情況。

　　而盡管從16日開始，黃金價格走出了一輪反彈，但黃金分析師卻普遍不看好黃金的反彈趨勢。盛達期貨投資總監谷滿倉表示，去年黃金收斂三角形向破位上沖1800美元不成功后就已經迎來了轉折點，近期黃金第一大需求國印度上調黃金進口稅稅率上漲五成至6%，令黃金需求受抑制﹔而賽浦路斯或出售部分黃金償還債務直接造成了此輪的暴跌。他認為，黃金將進入漫長的調整區，甚至跌至1000∼1200美元。

　　“短期基金反彈幅度不大。”廣東南方黃金市場研究院資深研究員黃詩韻認為，黃金中長期已經進入熊市已經成為市場共識，有可能會跌穿高盛給出的1200美元位置。對目前的反彈她同樣並不看好。黃詩韻指出，近期黃金反彈的主要是受中國和印度現貨抄底者搶購帶來，但是從國際上看，機構的空單有增無減。而按照以往走勢，金價在牛轉熊的過程中，金價下跌30%后的反彈幅度，不會超過下跌幅度的50%，她預計反彈達到1450美元/盎司的價位時，將會遭遇另一波扑殺。

　　而對於黃金主題的Q D II基金，一位不願意透露姓名的基金研究員認為，這四隻基金除了諾安全球黃金趕上最后一波黃金牛市外，其他的都在2011年下半年才成立，均錯過了投資的最好時機，而此次貴金屬的暴跌意味著持續了12年的貴金屬牛市將選入漫漫熊市，這些在高位建倉的貴金屬類Q D II產品將面臨著長期下跌的風險。

　　實際上，就算大宗商品，當前機構也較為看淡。24日高盛集團將大眾商品的近期前景從“增持”下調至“中性”，同時，下調了原油價格預期，原因是從中國到歐洲的需求前景均表現疲弱。

　　對於挂鉤黃金和資源股的杠杆基金，好買基金研究員劉天天表示，目前而言，並不看好商品資源類的表現，杠杆基金波動較大，其后續可能進一步調整，目前或還未到“抄底”的好時機。“短期最好遠離以黃金和大宗商品為投資主題的基金產品。”俞思佳也建議。