黃煒：新基金法劃定清晰的制度“紅線”

    証監會首席律師兼法律部主任黃煒在基金業協會年會上表示，新《基金法》對資管行業規范運行劃定了清晰的制度“紅線”，市場主體追求利潤最大化必須保証利潤合法、安全、可持續，而非以踩“紅線方式獲取”。

　　黃煒指出，本次法律修訂的最大亮點是將私募基金作為金融工具納入調整范圍，既包括投資於二級市場上市証券的私募証券基金，也包括投資於非上市公眾公司股票的私募股權基金。這將充分發揮市場促進資本形成和財富管理的功能，更廣泛地吸納社會閑散資金，促進機構投資者隊伍發展壯大。

　　黃煒表示，新《基金法》為資產管理行業的創新活動提供了更為廣闊的制度空間。立足於推動業務創新、提升行業競爭力，新《基金法》本著放鬆管制的監管理念，在激發市場主體的創造活力和市場發展的內生動力方面，做出了一系列的制度安排：

　　一是，在產品設計開發方面，將公募基金的核准制改為注冊制，私募基金實施事后備案制，有利於基金管理人根據客戶需求和市場狀況，及時提供有針對性的理財服務。

　　二是，在基金關聯交易方面，由禁止改為限制，有利於擴大基金投資優質股票的選擇范圍，更好地開展ETF等被動式投資，也為基金參與權証投資、配股認購、個股期權等提供了空間。

　　三是，在基金投資運作方面，取消了資產組合的要求，放寬了運用基金財產放貸和擔保的限制，補充了基金合並制度，為FOF等新型基金的發展提供了更為靈活的制度安排，有利於基金參與股指期貨、融資融券業務，也為基金借貸留出了制度接口。

　　四是，在基金治理結構方面，參照公司治理的機理和有限合伙企業的運行機制，完善契約型基金組織制度，促進基金組織形式的多元化，有利於市場主體根據產品設計和投資目標的不同特點，選擇內在治理不同的組織形式。

　　五是，在中介服務和行業自律方面，按照轉變政府職能的要求，強調監管機構簡政放權，還權於市場，賦予中介機構和行業協會復核把關、行業自律、糾紛調解，以及私募基金登記備案等職責，盡最大可能減少行政干預，有利於培育市場機制和市場力量。

　　黃煒強調，新《基金法》令資產管理行業的規范運行劃定了更為清晰的制度紅線。市場主體發揮主觀能動性和創造活力，追求利潤的最大化，是應有之義，但同時也必須保証利潤是合法的、安全的、可持續的，不是以踩“紅線”的方法獲取的。根據新《基金法》，這些“紅線”主要包括：

　　一是，利用基金財產向自己或者他人進行利益輸送，如採取“抬轎子”、“接盤子”、“對倒”、“鎖倉”，以及不公允的關聯交易等方式，在基金賬戶和其他賬戶之間進行操作，轉移本屬基金的利益。

　　二是，利用基金的投資信息為自己或他人謀取利益，即濫用基金投資運作相關的非公開信息，或者利用本應專門服務於基金投資運作的信息，從事“老鼠倉”交易。

　　三是，損害基金財產的獨立性，將基金財產與其他財產混同，或者侵佔、挪用基金財產，或者將本應歸入基金財產的資金據為己有。

　　四是，運用基金財產從事內幕交易、操縱市場，或者玩忽職守、在投資運作過程中不履行自己的職責，損害基金的利益。

　　新《基金法》針對這些強制性或禁止性行為劃出了清晰的制度“紅線”，相應的“法律責任”這一章變動幅度最大，大量增加了違法行為的類型，與原法相比，新增16條，修改15條，刪除1條，原法該章僅有2條未作修改。行業應當牢固樹立合規經營意識，拉緊不碰“底線”、不進“雷區”這根弦，採取切實有效的措施，緊抓內部控制和合規管理等環節，真正建立起責任清晰、相互制衡、確實管用的內部約束機制，使公司始終處於合法、合規狀態。