第三版生命表修订 未来十年万亿寿险或迎定价调整

　　证券时报记者 潘玉蓉

　　见习记者 曾炎鑫

　　生命表是寿险的基础计算工具。第三版生命表的修订，将影响未来10年上万亿寿险产品的定价，也将影响保险公司存款准备金的提取和保险公司的偿付能力。

　　寿险产品价格

　　升降不一

　　据保监会统计，2012年寿险保费收入8908亿元，同比增长2.4%，寿险业务呈现回升态势。按此增长的速度，2014年修订的生命表将影响到今后10年价值数万亿的寿险产品。

　　一位寿险公司精算师对证券时报记者表示，从过去两次修订生命表的经验看，死亡率一直在改善。理论上讲，伴随死亡状况的改善，定期寿险和终身寿险保费将下降，而以生存为给付条件的年金险的保费将上升。而从变化幅度上看，定期寿险保费的相对变化幅度最大，年金险次之，终身寿险保费变化最小。

　　“寿险业务之间存在一定程度的自发套期保值，因此很难一言概括寿险产品价格会升还是会降。”他表示，保险公司在做产品设计时，最担心的是发生利差损失，其次才是对生命表引发亏损的担心，按照现行生命表执行，保险公司通常都能盈利。

　　寿险产品的费率是由死差、费差和利差“三差”构成的，生命表只是影响保险产品价格的重要因素之一，保险产品的价格还受到利率和费用率等因素的影响，而利率对于寿险产品价格的影响要明显大于生命表。

　　上述精算师预计，单纯的生命表的调整应该不致于引起保险产品价格的剧烈变化，保险公司内部可以在“三差”之间做精算调整。

　　另一个不容忽视的影响价格的因素是，目前我国寿险市场上的大部分产品都是储蓄类型的产品，这也削弱了生命表调整对于产品价格的影响。

　　首都经济贸易大学保险系教授、中国保险学会常务理事庹国柱认为，虽然新版生命表将影响寿险产品定价，但实际操作中，各个保险公司为抢占市场可能通过其他途径，比如提高投资收益等来替代提价。

　　影响准备金计提

　　和偿付能力

　　修订后的生命表将被保监会用作法定准备金的评估依据，因此新生命表将影响险企的准备金计提。

　　准备金是保险公司未来的赔付与未来的保费收入之差。上述寿险公司精算师表示，假定新生命表中的死亡率下降、生存率上升，理论上，对以死亡为基础的保险产品，准备金计提将有所下降；而以生存为基础的寿险产品则需要计提更多准备金。新生命表对两者的影响方向相反，但幅度不一定相同，具体影响取决于生命表的修订情况和各个险企的产品结构。

　　该精算师预计，对于相同规模的相同业务，采用死亡率更低的新生命表后，最小法定准备金应该较以前小一些。死亡率的下降使得所需要的准备金减少，同时由于所需准备金的减少，会使寿险公司的偿付能力充足率相应提高。

　　死亡率的下降，增加了寿险公司面临的长寿风险。“生命表变动产生的死亡率风险对不同寿险产品的影响方向和强度不同，不同保险公司销售的寿险产品组合不同，所面临的死亡率风险也不同，且死亡率风险的自发套期保值一般是无法完全对冲的。”上述精算师表示。

　　他表示，保险公司通过调整产品结构，一定程度上可以减弱死亡率风险的影响，但金融监管部门在制定相关精算规定和监管法规时，也应考虑死亡状况长期变动的趋势，以及这一趋势对寿险产品定价和保险公司负债的影响。