天平保险变身合资险企后：激励未到位管理层思变

法国安盛保险收购天平车险50%股份曾经在保险圈轰动一时，被认为是全球保险巨头安盛集团重新布局中国财险市场的重要棋子。

2013年4月24日，法国安盛保险集团对外宣布，已经与中国天平汽车保险股份有限公司达成协议，购买其50%的股份。根据协议，安盛集团将以约20亿元注入天平汽车保险，同时从现有股东手中购入后者24.4%股份，交易对价为19亿元，两项合计耗资约39亿元。公告称，安盛与天平的现有股东将共同管理天平。

当时，天平车险的实际控制人、法人股大王刘益谦对媒体表示，安盛收购天平的行为本身就是对天平的战略和经营的充分肯定，也是对其经营理念和战略的认可。引进外资和IPO并不冲突，安盛的入股价还远远高于IPO的估值。做大做强企业不一定非走IPO独木桥，需求并购、战略合作也是很好的选择。有安盛这样的战略投资者之后，天平的偿付能力、品牌知名度等会有较大的提升，具备和更强大对手竞争的资本和手段，公司将进入发展的快车道，但安盛天平今后很长一段时间不会考虑IPO。

刘益谦持有新理益集团91.8%的股份，新理益集团又持有天茂集团23.78%的股权。向法国安盛保险集团出售股份之前，天茂集团持有天平车险20%股份。据此，刘益谦仅凭借约4%的股权就掌控了天平保险。这是一个高达25倍杠杆的控股链。以安盛总出价约39亿元计算，天平每股价格约9.25元，市盈率超过40倍。

天平卖了个比IPO还要高的价，刘益谦做了一笔一本万利的买卖。但刘老板的追随者们却没有如愿拿到相应的“奖赏”。

“虽然合资前多次口头承诺对原天平的管理层激励，但合资后基本只字不提，我们在等，但直到现在毫无结果。再这样下去，是不会有追随者的，管理层也不会稳定。”一位前天平高管对中国证券报记者抱怨，言语间颇有为人做嫁衣的失落感。

也正因如此，原天平高管层有不少人已经离职；暂时还没走的，也人心思变。