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菇木真股价两年跌80% 保荐人民生证券坑股民

2012年11月12日15:11    来源:中国经济网    手机看新闻

  今日,菇木真再次被曝业绩"画饼",此前鼓吹的两年4倍产能,实际仅一半。菇木真上市短短两年时间,其业绩缩水2/3,股价从2011年2月份的最高价80.00元(不复权)一路下跌,截止前一交易日菇木真收于7.30元,跌幅达80%。除此之外,菇木真质量问题频出,经销商纷纷弃之。上市两年即业绩变脸,保荐机构民生证券也难辞其咎。

  上市两年总市值蒸发20亿 公告澄而不清

  早在2010年底上市时,菇木真当着众多券商分析师的面,明目张胆地画饼,分析师们就已经纷纷表示:这公司水分太大了!不出所料,在上市两年后现出原形。截至目前,菇木真总市值已蒸发20亿,缩水得只剩1/3,其金针菇等主营产品的毛利率暴跌60.49%以上。归属母公司的净利润增长率,从上市第一年的107.4%猛然下坠到今年三季度的-116.1%。

  当时,分析师们一致认为“太离谱”的是公司夸大的产能。2010年底上市时,金针菇、真姬菇和白玉菇的毛利率分别为40.07%、53.82%、55.51%。一年过后,三种菇的毛利率纷纷下坠,分别为39.61%、32.24%和43.14%。今年,毛利率严重缩水,三种产品毛利率分别只剩15.83%、15.82%和10.55%,其中,金针菇毛利率缩水程度高达60.49%。若按照当年对分析师们承诺的“2年释放4倍产能”,菇木真今年年底的产能至少为日产120吨。但是,统计其官网披露的各个基地产能,目前日产食用菌合计为82吨。仅比上年增加22吨。距离产能兑现时间不足1个月,菇木真庞大产能神话极有可能面临破灭。

  另外,菇木真针对理财周报《菇木真两年只剩1/3个自己 深圳市场封杀两个月》于11月7日发布澄清公告,细心的投资者不难发现,公司并未正面否认被质疑的问题。洋洋洒洒近3000字的解释里,未见有理有据的正面否认,更多是把责任含糊归于行业不景气。例如,针对多位销售人员指出其金针菇比同行卖得便宜,且其主要经销商阳山粤普果蔬发展有限公司(以下简称“粤普”)的销售人员透露是质量问题导致,公司给出的主要解释是:由于行业内工厂化产品供需关系发生变化,导致产品价格大幅下滑,这是行业共同现象。

  因“质量问题”被封杀两月 主要经销商离场抛弃

  菇木真招股书显示,2008-2010年,该公司都在菇木真前五名销售客户名单上。其中2009年销售额达1200万元,为菇木真第三大经销商。2010年,粤普公司与菇木真签订每日批发“顶康”牌金针菇6吨的合同,是“顶康”牌金针菇最大的经销商。 2011年年报上的销售合同约定,“每年向该经销商(粤普公司)供应公司金针菇的14%”。今年,粤普公司则彻底从菇木真公开资料中除名。

  据理财周报报道,粤普公司的工作人员说到菇木真面有难色,“有些很难说出口的原因,星河(菇木真)的菇这两年质量都不好。”至于具体原因,该工作人员不愿多透露:“有时候,我们卖出去的价钱比拿货价钱还便宜,口感不好,菇型丑,在深圳便宜卖都没人要,每天产的量是定的,不亏本卖不行,这两年至少亏了两三百万。”据理财周报报道,食用菌批发市场的某档主说:“今年3月份,星河(菇木真)的金针菇被查封了,禁止流入市场,5月份才能重新上市。这个消息都封锁了,只有内部人知道。”

  据了解,菇木真流失的长期合作经销商不止粤普一家。经销商广州松洲永联蔬菜经营部也因产品质量问题,受不了严重亏损抛弃了菇木真。“永联是去年10月份终止合作的。”菇木真董秘办坦言。财报显示,该公司贡献的营收占公司营收6%左右。蹊跷的是,菇木真2011年并未公布前5大销售客户名单,只有相关销售合同。是巧合呢?还是刻意有所隐瞒呢?不得而知。

  菇木真股价两年跌80% 民生证券难辞其咎

  曾几何时,2010年底菇木真登陆资本市场时,以138.46倍的市盈率刷新创业板纪录。2012年2月22日菇木真股价更是走出了80.00元高价,然而,截止前一交易日,菇木真收于7.30元,短短近两年的时间,股价跌80%。去年抛出“用3年打造4个自己”的豪言,成为了笑柄。令人唏嘘。

  其实,早在菇木真发布招股书之初,就投资者质疑菇木真(星河生物)的业绩数据颇为奇怪,招股书显示,星河生物主营金针菇、真姬菇和白玉菇,业绩暴涨源于真姬菇单价的暴增。老牌盈利产品金针菇价格却不断遭遇下滑。有农产品行业分析师表示,尽管近年来菌类产品市场情况良好,部分产品呈供不应求情况,但整体行业仍处于不断竞争中。另外,真姬菇养殖准入门槛并不难突破,一旦同行业公司参与竞争,星河生物市场份额必将受到挤压,公司业绩保持高速成长存在极大隐患。菇木真之所以能顺利上市,恐怕民生证券“功不可没”。

  值得一提的是,由“中止审核”变为“终止审查”,民生证券保荐的山东金创的第四次IPO努力,最终梦碎。据统计,今年以来,共有59家公司遭遇终止审查,其中由民生证券保荐的共计四家,由此可见民生证券保荐能力值得商榷。

(来源:中国经济网)


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