“挤出效应”渐弱 基金认为白酒股短空长多

　　在酒鬼酒“地雷”引爆导致白酒板块巨震后，近日又网友爆出送检茅台酒塑化剂超标，贵州茅台本周一也出现了停牌。事实上，白酒股上周已有止跌之势，周一也出现了集体反弹。应该趁机抄底还是近观其变，市场存在较大的分歧。部分公募基金指出，白酒股业绩与消费前景依然较为乐观，在短期利空消化后，长期可仍有配置价值；而较为看空白酒股的一些私募人士则认为，白酒股近几年涨幅过大，基金扎堆，而“故事”已经被塑化剂摧毁，杀跌筹码仍为出尽。此外，白酒已有产能过剩现象，价格虚高，未来过度消费现象将受到打击，白酒股仍有杀跌空间，不宜轻易抄底。

　　温床变屠场

　　酒鬼酒自塑化剂“黑天鹅”事件爆发后，11月23日复牌后连现四个跌停板，近期止跌回升，重回30元以上，但距离61.45元的年内高位依然腰斩近半。白酒板块也出现了剧烈的下跌，基金第一重仓股进入四季度已跌去了近20%，市值蒸发了近五百亿元，从而导致不少基金业绩由正转负。一时间，白酒板块作为基金今年抱团取暖的“温床”，转眼间沦为了净值的“屠场”。

　　但是，机会是跌出来的。随着白酒股近期集体止跌回升，抄底“白酒股”的勇士也频频出现，有散户甚至高呼“终于有机会买上白酒股了”。过去，伊利股份、双汇股份在“黑天鹅”事件爆发后，都出现了较好的买入机会，给敢于抄底者带来了不错的回报。然而，也存在如重庆啤酒、紫鑫药业等“黑天鹅”过后，股价持续低迷的“易碎品”。究竟白酒股能不能抄底，多空进行着激烈的激辩。

　　看空的私募多数认为，白酒股的繁荣期已经过去，业绩增长也将出现下滑，行业未来将陷入困境，股价仍有较大下跌空间。支持这种观点的依据是，白酒行业严重产能过剩，三季报出现不少库存与应收账款提升的现象。更重要的是，白酒过去的增长更多依赖于过度消费产生的“量”以及价格垄断形成的“价”，但“塑化剂”事件足以摧毁这样的“量”和“价”，白酒行业的“好日子到头”了。虽然近期基金资金大量出逃，但仍有大量不安全的筹码积淀，而短期暴跌形成了较多套牢盘，从交易的角度看，白酒股也没到最好的抄底时机。

　　或短空长多

　　而看多白酒股的机构，也有其有力的观点。白酒作为中国传统文化的组成部分，中国人喝白酒的习惯不会改变，而塑化剂是在白酒的运输过程产生的，并非酒本身的质量问题，白酒对于国人的消费价值不会有太大改变。未来随着短期利空消化，白酒股仍有较好的增长前景。

　　有看好白酒股的私募人士则认为，做空资金在利用塑化剂事件，放大负面效应，从中获利，伤害了白酒股持有人的利益。短期股价的大幅下跌，对白酒股而言是较好的吸筹机会。立足长期，白酒股成长空间依然光明，一线酒依然是最看好的品种。

　　短空长多或许是目前市场对白酒股较为理性的判断。从市场结构看，大成基金指出，包括金融地产在内的权重股板块在9月底已经出现触底企稳，之后的调整板块主要集中在解禁和业绩压力较大的中小盘个股，以及前期相对强势的白酒和医药板块。从长期投资角度，中国的老龄化和消费结构升级，都利好医药和白酒板块，若是长期投资可考虑逢低介入，从短期角度看，市场投资结构随着基本面企稳面临转换，前期强势板块是否跌幅到位仍需进一步观察。（文章来源：金牛理财网）

(来源:新华财经)