瑞达期货有望成IPO第一股 5家期货公司欲“接棒”冲刺

瑞达期货拟公开发行不超过1亿股新股，募资将用于补充资本金，扩展创新业务

A股市场没有期货公司上市的日子，有望成“过去时”。

5月8日，瑞达期货股份有限公司(下称瑞达期货)在证监会网站预披露招股说明书，迈入了IPO排队大军。这意味着，A股市场“期货第一股”呼之欲出。

如果瑞达期货上市获批，将会点燃期货公司上市热情。4月9日，创元期货已在新三板挂牌上市。此前， 国投中谷期货副总经理对《证券日报》记者表示，创元期货率先进入新三板会引来中小期货公司效仿，进而点燃期货公司上市热情。期货公司上市后可以借此整合资源、降低运营成本、融资乃至并购，做大做强。以前期货公司壳资源价格没有参照标的，乱要价，而有了期货公司上市后就有了市盈率、市净率等可参考的指标。

中期协资料显示，目前除瑞达期货、创元期货外，还有永安期货、南华期货、鲁证期货、万达期货、弘业期货等公司已完成股改，其上市的进程走在前列。国务院于去年5月8日颁布“新国九条”，其中明确提出“积极稳妥推进股票发行注册制改革”。随着政策的大力推动，未来注册制改革有望快速落实。因此，更多的期货公司正在正在积极筹划、推动上市事宜。

期货公司IPO

瑞达期货抢先一步

瑞达期货于今年4月24日向证监会递交了IPO申报材料。5月8日，证监会网站发布了瑞达期货预披露招股说明书。如果瑞达期货上市获证监会核准，A股市场将告别没有期货公司的历史。

瑞达期货预披露招股说明书显示，瑞达期货公开发行新股不超过10000万股，占发行后总股本比例不低于25%，发行后总股本不超过40000万股。公司表示，募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充公司资本金，扩展相关创新业务，完善公司业务结构，以增强公司的经营实力和抗风险能力。

瑞达期货前身为瑞达期货经纪有限公司，成立于1993年3月24日，注册资本1000万元；2012年11月变更为股份有限公司，历经5次增资后，注册资本为3亿元。公司四大股东为：泉州佳诺、厦门中宝、厦门金信隆、泉州运筹，分别持股25224万股、占比84.08%，1989万股、占比6.63%，1800万股、占比 6.00%，987万股、占比3.29%。

数据显示，瑞达期货的盈利能力位居期货行业前列。2011年、2012年、2013年公司实现净利润分别为6588.65万元、8186.8万元、7398.77万元，分别排在第13位、第15位、第16位。中期协公布的2013年度期货公司财务信息公示，公司净资本、净资产、客户权益、手续费收入分别排名期货行业第28位、第29位、第26位、第17位。公司客户数（母公司口径）由2012年末的37304户增加至2014年末的47514户；公司期末客户权益（母公司口径）由2012年末的171593.77万元增加至2014年末的290501.46万元；公司利润总额由2012年的10992.67万元增长至2014年的13486.57万元。目前公司的营业收入主要来源于期货经纪业务，2014年公司经纪业务手续费收入和利息净收入分别占营业收入的48.36%和32.93%。

与此同时，瑞达期货表示，近年来公司客户交易规模增长的同时，手续费率和手续费收入在持续下滑。2012年、2013年、2014年公司经纪业务手续费收入分别为19906.38万元、18131.22万元和15060.44万元，呈现逐年下滑态势；公司佣金率分别为0.0401％。、0.0283％。和0.0177％。，也呈逐年下降态势。

期货公司分化加大

强者恒强格局将显

一直以来，“散乱小”的格局妨碍了期货公司及期货业的发展壮大。2014年，全国151家期货公司实现净利润总额41.43亿元，而120家证券公司的净利润总额为965.54亿元，其中券商“一哥”中信证券实现净利润113.4亿元。也就是说，151家期货公司的净利润仅为中信证券的约1/3。

业内人士认为，未来期货业发展不仅需要有差异化、特色化经营的期货公司，更需要几十家行业的领军阵营。期货公司的发展需要资金的支持，而根据期货公司资本监管的相关规定，除发行长期次级债之外，期货公司只能依赖于股东投入和自身积累补充资本金。因此，通过上市融资则是一条捷径。

近年来，多家期货公司一直在筹划借壳、IPO上市，此前中国国际期货一直冀望借壳中国中期上市，但由于监管层不允许期货公司借壳上市，因此，期货公司只有选择通过A股IPO上市、新三板上市、赴港上市。在今年4月底举办的第九届中国期货分析师论坛上，证监会证券基金机构监管部副主任李格平表示，目前，期货公司股权融资获得突破性进展，多家期货公司IPO上市取得实质性进展，还有很多公司正在准备IPO上市和新三板挂牌。他透露，也有期货公司正筹备H股上市。

据《证券日报》记者了解，鲁证期货正在准备赴港上市。鲁证期货为齐鲁证券的控股公司，2012年10月，鲁证期货有限公司变更为鲁证期货股份有限公司，注册资本7.5亿元，齐鲁证券持股占比87.48%。近三年来，公司净利润呈稳定增长态势。公司2012年、2013年、2014年分别实现净利润6457.62万元、7064.88万元、7135.32万元。

业内人士认为，随着期货公司直接融资渠道的打开，资本实力的壮大，在传统业务、创新业务发展的驱动下，未来期货公司之间的分化会加大，强者恒强及那些依托自身优势形成特色化、差异化的期货公司会存活下来。