1月CPI同比涨幅或回落至2% 全年通胀料前低后高

　　中国证券报记者近日在北京部分农贸市场调研时发现，近两个月以来，蔬菜、肉类等多种食用农产品价格出现较大幅度上涨。食用农产品的持续、较大幅度上涨引发市场对通胀的关注。

　　分析人士表示，考虑到去年1月基数较高以及目前非食品价格较平稳等因

　　素，预计1月CPI不仅不会出现同比上涨，反而会出现回落，预计涨幅回落至2%左右。从全年看，今年通胀将呈前低后高走势，但总体温和可控。

　　食用农产品价格普涨

　　分析人士表示，去年11月全国各地的多种蔬菜“滞销寒潮”已过去，在“寒潮”落幕后不到两个月的时间里，季节性、节日性因素影响加强，导致食用农产品价格出现普遍上涨势头。

　　据商务部监测，自去年11月以来，全国36个大中城市食用农产品价格连续12周上涨。其中，18种蔬菜平均批发价格连续13周上涨，猪肉批发价格连续10周上涨，鸡蛋零售价格连续9周上涨。

　　农业部22日发布的最新数据显示，当天全国农产品批发价格指数为212.42。其中，“菜篮子”产品批发价格指数为214.98。重点监测的28种蔬菜平均价格从1月4日的4.21元/公斤上涨至4.38元/公斤，重点监测的7种水果平均价格从4.73元/公斤上涨至5.04元/公斤，全国批发市场猪肉平均价格从22.71元/公斤上涨至23.34元/公斤。

　　中国寿光蔬菜价格指数网的数据显示，蔬菜周价格指数从1月第一周的142.29点上升至第三周的152.16点，上涨近10个点。

　　2月CPI同比涨幅或上行

　　分析人士表示，近期食用农产品价格大幅上涨将带动今年1月食品价格环比继续出现较高涨幅，但去年1月CPI同比涨幅高达4.5%，基数较高。

　　中金公司首席经济学家彭文生表示，今年1月CPI的翘尾因素仅为0.9，这意味着，即便食品价格维持去年12月的环比涨幅，只要非食品价格未出现超越季节性的上涨，今年1月的CPI同比涨幅将出现显著回落，预计回到2%以下。

　　“极寒天气的持续和春节的临近将导致食品价格进一步上涨。”东吴证券首席宏观策略分析师黄琳表示，预计1月食品价格环比涨幅在3%左右，非食品价格则保持平稳。考虑到去年1月基数较高，预计今年1月CPI同比上涨2%左右，但2月突破3%的概率较高。

　　申银万国首席宏观经济分析师李慧勇表示，由于春节移位的因素，预计1月CPI同比涨幅将回落到1.8%左右。

　　全年通胀料前低后高

　　分析人士表示，从节奏上看，今年一季度将是全年CPI同比涨幅的低点，可能呈现“倒N型”波动。其中，1月受基数因素影响，CPI同比涨幅将再次回落至2%附近；受春节因素影响，2月同比涨幅将升至3%左右，达到阶段高点；3月将再次回落。预计全年通胀将呈前低后高走势，但总体温和可控。

　　彭文生表示，从一季度来看，翘尾因素的下行和春节错位因素对CPI同比涨幅影响较大。今年春节在2月份，去年春节在1月份，春节错位将导致1、2、3月的CPI同比涨幅呈“先降—再升—后降”的“倒N形”波动。综合来看，预计1月CPI同比涨幅将下跌至2%以下，约为1.5%-1.7%，而2月份将回升至2.5%-3%，3月份将再度回落。

　　“从去年12月的非食品价格和PPI走势看，总需求复苏态势虽然明确，但仍是弱势复苏，企业尚未开始大规模的再库存周期。短期内非食品价格和PPI环比涨幅仍将维持较低水平。”彭文生认为，今年通胀将呈现总体温和、前低后高走势，预计全年CPI同比上涨2.7%，PPI上涨0.7%。

　　交通银行首席经济学家连平表示，从CPI的短期走势来看，1月份CPI可能出现暂时性回调。“初步预计，今年一季度CPI较2012年四季度略高，同比涨幅约为2.4%。今年全年CPI同比涨幅将进入上行周期的初期，初步判断将上涨3%-3.5%。”

　　华创证券研究报告认为，往年CPI翘尾因素的整体趋势是前高后低，但2013年的翘尾因素在第一季度并不显著，预计上半年物价仍能保持平稳运行。

　　申万研究报告预计，全年食品价格会上升，这主要是受猪肉价格上涨带动，非食品价格涨幅将相对稳定，经济弱复苏对价格的拉动相对偏弱。全年通胀总体温和、前低后高，这决定了资源要素价格改革、降准等时间窗口主要集中在上半年。记者 倪铭娅