叶檀:铁路融资改革 铁总公司仍具最大话语权

　　据经济之声《央广财经评论》报道，随着国务院上周发布《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》，如何有效引入外部资本支持高速发展的铁路再次成为各界关注的话题。今天的第一财经日报报道，四川计划筹建川南铁路公司，将完全脱离铁路总公司，有望成为我国第一个由地方政府独资或同外部资本共同组建的城际铁路公司。

　　其实，允许民资投入铁路建设不是什么新鲜事，早在2005年7月，铁道部就曾出台过《关于鼓励支持和引导非公有制经济参与铁路建设经营的实施意见》，并在此后的几年陆续出台了相关鼓励民资进入的政策，但对此，社会资本却反响平平。这其中最关键的问题就在于民企无法掌握话语权，毕竟民资投入铁路建设首先要考虑资金的安全性和盈利性，而中国铁路总公司是否愿意放权且放开其中盈利的一部分项目是个大大的疑问。

　　国务院这次发布的《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》中明确提出，要放开四类铁路的所有权和经营权，这让地方对拉动民资进入城际铁路有了更多的想象空间，也让一些民间资本因有利可图的而“心动”。

　　完全脱离铁总的川南铁路公司，由地方政府主导，同时吸引社会资本投资建设城际铁路，对于带动四川经济发展、加快西部大开发进程，建设西部交通枢纽都具有重要的意义，但是也存在一些隐忧，这些路由地方来修，由地方经营，先不说如何修、如何接轨等问题需要审批，在财务和资源分配上也存在很多问题。国务院的意见未来在实施细则上应在如何给予社会资本话语权方面有所考量，要让民间资本对项目选择、经营、分红等，要有发言权与决策权，吸引民资入铁，光靠脱离铁总是不够的。

　　经济之声特约评论员、知名财经专栏作家叶檀对此发表评论。

　　在国家强调要补短板、加快西部地区铁路建设，和鼓励民资进入铁路、地方建设城际铁路热情高涨等大背景下，四川计划筹建川南铁路公司，完全脱离铁路总公司具有多重意义。叶檀认为，这是中国铁路改革的又一次关键尝试。

　　叶檀：通过城际铁路、地方铁路由政府和民间出资，主要的干线铁路由铁总总公司负责，地方政府和民资以及上面的铁路总公司的两级架构，这和以前铁轨一块由铁道部一统到底的模式有了截然的区别。

　　其实铁路建设向民营资本伸出“橄榄枝”已经有九年了，但社会资本仍然是观望的多，入局的少。业内人士分析国务院《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》最大的亮点就是打消了社会资本进军铁路领域的很多顾虑，有了国家政策明确的支持和地方政府的热情，然而，叶檀认为，并不是有了政策这些问题就能顺利解决。

　　叶檀：现在铁路的改革、地方城铁公司的建设吸引民资面临的阻力，一方面是地方铁路、城际铁路公司内部引入民资之后，是否能真正尊重董事会的意见，给大股东以决策权、经营权、分红权，这是需要考量的。如果这个地方铁路建设的效益不好，地方政府能不能兑现它的承诺，要打一个大大的问号。另外一方面，牵涉到地方城际铁路公司和铁总公司之间的问题，它虽然表面上是脱离了铁总公司，但从具体的经营来看是离不开铁总公司的。比如火车、列车需要调度，从城轨进入主干道的衔接，这些最重要的调度权是由铁总公司来控制的，铁总公司在核心的节点上仍然掌握最大的话语权。

　　《每日经济新闻》评论认为，国务院这次关于改革铁路投融资体制的意见是一个粗线条的，还需要尽早的出台一些实施的细则，比如未来的实施细则应该在如何给予社会资本话语权方面要有切实的考量，对项目选择、经营、分红等要有发言权和决策权，叶檀认为这个说法非常正确。

　　叶檀：我们要强调的是，任何一个改革，尤其是重大的改革在初始的时候，很难做出成熟的方案，也不可能有成熟的规则，这也就是“摸着石头过河”的意思。我们应该意识到未来有可能存在的一系列难题，比如四川川南铁路公司的改革，有必要把铁总公司、民资出资方、地方政府三方坐在一起，形成一个联席的即时解决机制。当这个机制比较完善的时候，可以推广到其它的地方，未来是可以运用到全国的。

　　脱离铁总，由地方政府主导、吸引民间资本建设城际铁路，意义自然值得肯定，但是也有业内人士分析，其中也有复杂的隐忧，要真正吸引民间资本投资铁路建设，光靠脱离铁总是不够的，还需要解决哪些问题？

　　叶檀：第一个方面是资金的问题，也就是资金的融资和利益分配的问题，这方面必须由地方政府来主导，由地方政府尊重市场、尊重董事会的格局，尊重股东大会的格局，必须有一个尊重市场的考量。另外一方面，铁总我到目前为止应该意识到它的事无巨细，一竿子插到底，把所有盈利的铁路线都放到自己的麾下是不可能，这是效率最低的，应该在交通节点上对于地方城企进行大规模的鼓励，这样地方水满了以后，自然而然干线铁路收益也就上升了。在城铁和铁路总公司的调度权上，我特别强调的“调度权”，铁总公司绝对不能卡住地方铁路公司的咽喉。