财·发现：金融危机五周年：倒下的不只是一对“兄弟”【6】

　　股市倒下

　　道琼斯指数2007年2月至2012年10月走势（月线）

　　纳斯达克指数2007年2月至2012年10月走势（月线）

　　上证指数2007年2月至2012年10月走势（月线）

　　将图一到图三进行对比可以看出，道琼斯指数五年间的高点在2007 年10月创出，为14198点，至2012年10月末为13096点，较最高点下跌7.76%，基本恢复到危机发生前的高位。而纳斯达克指数在2007年10月末为2859点的阶段性高点，至2012年10月末达到2970点，超越危机发生前的高位。

　　而上证指数达到6124点的历史性高点同样是在2007年10月，但到2012年10月末，仅为2068点，较危机发生前的高位下跌66.23%。

　　中美股市五年间的表现差异几乎可以用“一个在天上，一个在地下”来形容。由于两个市场几乎都是在2007年10月达到金融危机前的高位，并在2008年的金融危机蔓延、深化过程中出现暴跌，那么，是从什么时候开始造成五年之后的结果差异巨大？

　　事实上，上证指数在从2007年10月的高点下落后，到2008年10月即到达1664点的低点，此后开始走出恢复上涨行情。而道琼斯指数则是到了 2009年3月才跌至6470点的低点，并于此后恢复上涨。由于A股先于美股出现反弹，在2008年末证券业界亦有诸多欢呼声，认为中国资本市场率先走出 危机。

　　但在2009年中期过后，A股与美股的差距逐渐拉大，道琼斯指数保持了稳步上行，而A股则是逐级向下，甚至于在2012年9月跌破2000点的整数关口。

　　换言之，A股与美股的在五年间的表现差异巨大，并非是从危机发生前就产生，而恰恰是在2008年金融海啸逐渐平息，并进入危机后的恢复期时，才逐渐拉大 和形成。以至于到了金融危机五周年后进行回顾时，出现了“美股基本恢复危机前高点，A股比危机前高点跌去2/3”的强烈反差。