实现今年7.5%的增长目标无虞 经济反弹是否可持续？

　　受益于7月份的“微型刺激政策” 三季度的GDP增长率从上季的7.5%反弹至7.8% 专家称

　　由于今年7月份的“微型刺激政策”，今年我国三季度的GDP增长从上个季度的7.5%反弹至7.8%。由于一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度经济强劲复苏，专家称，实现今年7.5%的增长目标几乎无虞。昨日A股在GDP数据公布后冲高，而后回落，截至收盘，沪指报2193.78点，上涨0.24%。

　　尽管三季度经济已现明显企稳迹象，在房地产投资的带动下整体投资增速稳定在一个较高的水平，这有利于经济在四季度保持整体平稳，但分析也表示，由于外部需求仍存在不确定性，出口增速可能连续两年位于10%以下，而今年的消费增速也可能低于去年，同时考虑到去年四季度基数较高，四季度GDP同比增速可能略有回调。

　　文/ 记者陈海玲（除署名外）

　　国家统计局18日发布的数据显示，三季度中国经济同比增长7.8％，增速比二季度反弹0.3个百分点。 初步核算显示，前三季度全国国内生产总值（GDP）为386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7％，增速比上半年反弹0.1个百分点。

　　马车一：外贸

　　外部需求恢复能走多远

　　前三季度我国进出口同比增速分别为13.5%、4.3%和6%，总体呈现低位企稳的态势。交通银行高级宏观经济分析师唐建伟表示：第四季度仍有可能维持平稳增长的态势。但关键是，外部需求恢复可以走多远？

　　近日美国两党初步达成的债务上限短期协议，对中国外贸增长的影响也将逐渐淡化；其次，自10月起源自欧美市场的需求订单会有所回升；三是在市场普遍预期美联储将逐步考虑缩小QE购债规模的背景下，人民币单边升值压力的减轻也将利好出口。

　　不过，新兴市场国家经济增速显著放缓，9月份我国对新兴市场的出口增速出现明显下降。

　　“预计2013年全年中国出口增速约为8%左右，连续两年在10%以下。”唐建伟表示。摩根大通中国首席经济学家朱海斌也表示，未来中国出口虽将改善，但不太可能重回两位数的强劲增速。

　　马车二：投资

　　GDP靠投资能否靠得住

　　1~9月固定资产投资同比增长20.2%，比起1~8月20.3%的同比增速有所回落，但仍高位运转。

　　今年6月中旬以来，连续7次的国务院常务会议都已明确首先着眼于“稳增长”同时兼顾“调结构和促改革”。“稳增长政策重心仍是稳投资，因此预计四季度受政策支持以及推进城镇化建设的需要，基础设施投资方面仍可能保持较高增速。”唐建伟表示。

　　三季度以来制造业投资增速企稳回升（增速由上半年的17.1%回升至三季末的18.5%），“预计2013年下半年固定资产投资增速将由上半年的20.1%回升至20.4%左右。”唐建伟说。

　　房地产投资在固定资产投资中的比例为25%，对整体经济的贡献十分明显。澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚认为，如果房地产市场仍然保持目前的态势，整体投资增速仍将稳定在一个较高的水平上，并对未来经济增长提供持续的动力。

　　数据显示，地方政府今年以来的土地出让收入增长十分明显，这也意味着地方政府有足够的财力来投资基础设施建设。

　　马车三：消费

　　治“三公” 内需去泡沫

　　9月份社会消费品零售总额同比增长13.3%。抵制“三公”消费后，内需增长去泡沫化成功，餐饮行业所受的负面影响正逐步淡化，后者的增速已从4月份的7.86%回升至9月份的8.9%。

　　房地产成交活跃，有利于家具家电、建筑装潢材料等住房相关类消费的增长。1~9月，商务部监测的3000家重点零售企业中，家电、家具、建材销售额分别增长10.4%、6.5%、5.3%。

　　但下半年我国消费增长仍面临一些不确定因素，“一是城市居民收入的实际增速下滑；二是收入分配改革制度具体方案迟迟没出台；三是部分地方对汽车采取限购和限行等措施。综合预计，2013年社会消费品零售总额名义增速约为14%左右，实际增速约为11.6%，均略低于上年。”唐建伟称。

　　趋势预测

　　经济反弹是否可持续

　　唐建伟表示，经济在四季度将保持整体平稳，但考虑到去年四季度基数较高，今年四季度GDP增速或度略有回调。

　　美国及美林银行中国经济学家陆挺也表示，四季度GDP的环比几乎可以确定是下降1.8%~1.9%。因为三季度的经济增长已回升，但通胀和信贷扩张又已抬高，谨慎的央行会将政策取向从三季度的适当扩张转向第四季度的保守取向。

　　朱海斌的意见也比较类似。他认为，三季度可能是经济复苏的顶峰。接下来，经济结构调整将重新成为政策重心，例如部分关键行业的产能过剩问题、财政不平衡和房地产市场泡沫。这可能将在短期内拖累经济增长。

　　但刘利刚却相对乐观，“前三季度仅用完65%的财政预算，财政支出将在第四季加速。内需也可能在房地产市场的带动下出现加速，因此四季度GDP增速将保持在7.5%~7.7%。不过，2014年，中国经济增长可能放缓到7.2%，因为更多结构性改革举措将推出。”

　　前九月房地产销售额增速回升

　　房价调控压力较大

　　本报讯 （文/图/表 记者潘彧）昨日，统计局发布数据显示，房地产市场基本面已经显出逐步好转的迹象，未来房价调控压力较大。

　　数据显示，2013年前九月，全国房地产开发投资金额同比名义增长、实际增长均为19.7%，增速比1~8月份提高0.4个百分点。其中，住宅投资增速提高0.3个百分点。

　　销售额销售面积涨幅现筑底

　　在资金方面，1~9月份，房地产开发企业到位资金87828亿元，同比增长28.7%，增速比1~8月份回落0.2个百分点。其中，个人按揭贷款增速最快，达到45.8%。

　　前九月，商品房销售面积同比增长23.3%， 增速比1~8月份回落0.1个百分点；商品房销售额54028亿元，增长33.9%，增速比1~8月份回落0.5个百分点。9月末，商品房待售面积44636万平方米，比8月末增加280万平方米。其中，住宅待售面积增加最多，达到127万平方米。

　　2013年9月，房地产开发景气指数为97.25，比8月小幅回落0.04个点，连续8个月保持在97~98之间。

　　专家解读：

　　张宏伟（同策咨询研究部总监）

　　市场基本面总体逐渐好转

　　今年以来房屋新开工面积、施工面积及竣工面积等指标均出现好转，品牌房企资金面已不太紧张，带动市场基本面总体逐渐开始好转，这势必会带动成交量的上升，总体上助推重点城市量价齐升。

　　张大伟（中原地产市场研究部总监）

　　部分城市完成调控目标基本无望

　　目前整体楼市量价呈现明显上涨趋势，部分城市完成年度房价调控目标基本无望，可能在4季度出台部分微调政策，而其他的长效机制将会在4季度逐渐出台。这些措施有望可逐渐抑制房价涨幅。