外围市场普遍调整 沪综指再演“新高秀”

近期外围市场却出现了普遍调整态势，不仅港股自9月以来连续下挫，上周五美股更是大幅下挫，三大股指创7月31日以来的最大跌幅。不过近期沪深两市大盘继续向上拓展空间，短期强势格局再度获得确认。分析人士指出，外围市场对于A股的影响主要是心理层面，考虑到当前市场情绪偏暖、政策面利好频现、经济数据出现改善的大背景下，当前A股有深厚“内功”护体，短期仍将保持强势格局。

沪指再度刷新反弹新高

上周一，上证综指再度收出一个中阴线，下跌1.70%，一度跌破2300点整数关口支撑，就在投资者犹疑的时候，上周二，伴随着汇丰发布9月PMI初值为50.5%，“意外”出现回升，并超出市场预期。由此，此前受到经济数据连续大幅低于预期影响，市场的过度悲观情绪得到修正，上证综指企稳回升，连续四天上涨，且伴随着成交量的温和上升，本周沪综指盘中和收盘分别均创下了今年新高。从周K线图上看，在连续收出两颗十字星后，上证综指上周以一根带下影线的小阳报收，周涨幅达0.78%；深成指表现相对较弱，但也实现0.32%的上涨，创业板指及中小板综指周涨幅则分别为0.82%和1.98%。

整体来看，近期的股指表现再度凸显了当前市场的强势格局。一方面，伴随着自6月新股发行重启以来的另一个高峰期，此前屡屡应验的“新股魔咒”上周却出现了“失灵”。在大量打新资金冻结的背景下，股指反而连续上涨，周中沪深两市成交量也回升至4000亿元以上水平，显示市场的恐慌情绪明显弱化。

另一方面，虽然连续两周时间内，股指均在周初出现过较大跌幅，但后一交易日起，指数均出现稳步回升态势，失地也均获得收复。显示出指数的跳水并未引起投资者集中抛售，资金对筹码的锁定性较强，也反映出市场乐观情绪仍处于高位水平。

至此，截至上周五收盘，上证综指三季度录得涨幅14.62%，创下了2009年4季度以来的最大季度涨幅，深成指同期也上涨了9.94%，为2013年3季度以来的最大季度涨幅。

外围市场普调难阻A股强势

值得注意的是，就在上周A股再度“宣告”其强势格局的同时，外围市场却呈现出普遍调整的态势，周线均以下跌报收。美国三大股指本周全线下跌，其中，道琼斯指数本周下跌0.99%，标普500指数下跌1.37%，纳斯达克指数周跌1.48%；与此同时，亚太股市收盘全线收跌，日经225指数本周跌0.56%，韩国综合指数跌1.08%，中国台湾加权指数本周也下跌了2.71%。不仅如此，香港恒生指数 9月以来连续下挫，截至上周五收盘，9月累计跌幅达4.30%。

由于外围市场普遍陷入调整状态，而一向表现偏弱的A股市场却独立走出强势表现，不禁让投资者产生A股市场会受外围市场的带动也陷入调整的担忧。分析人士表示，外围市场对于A股的影响更多体现在心理层面，但目前A股市场内生动力依然强劲，除了市场情绪偏暖，再加上政策面利好、经济数据出现改善、资金面预期宽松等因素，获“内功”护体的A股市场短期内将保持强势。

首先，今年以来，政策面利好频频，除了不断出台的稳增长及定向放松政策外，国企改革及沪港通的不断推进也持续为A股市场带来利好消息。9月24日国务院常务会议有关部署网上固定资产加速折旧的政策，进一步加大了市场对于后市的乐观情绪。根据上海证券交易所的测算，按照国务院最新的固定资产折旧加速政策，A股所有上市公司第一年预计总共节省的税收可以高达2333亿元，这将是2013年所有上市公司经营活动现金流总额的7.8%。

其次，上周二发布的汇丰PMI初值出现回升，超出市场预期，经济数据的“意外”改善使得市场对经济回暖的预期重新升温，并将为股指提供较强支撑。如果中采PMI等其他经济数据出现超预期回升，则经济短期回暖预期将得到进一步强化，股指也有望获得进一步上升的动力。

最后，虽然流动性将继续受到月底银行季末考核时点的干扰，但大量“打新资金”即将解冻 ，这部分资金回流股市将继续给予股指较大支撑。此外，考虑到央行下调回购利率引导利率下行，外汇局研究扩大RQFII额度等举措也均使得市场资金面预期将持续偏向宽松。