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股市连连暴涨 买房还是买股票?

2014年12月04日22:22    来源:中国广播网    手机看新闻
原标题:股市连连暴涨 买房还是买股票?

【导读】《央广财经评论》11月全国土地市场成交环比涨三成,房企重回一线城市,房地产股票大涨吸引流动资金,《央广财经评论》本期观点:经济发展新常态,楼市、股市充满更多可能性。

据经济之声报道,11月全国土地市场成交环比涨三成,房企重回一线城市,房地产股票大涨吸引流动资金。经历了一段时间的低迷之后,随着各地限贷、限购政策的放松,房地产市场逐渐出现了回暖的迹象。在前一段时间央行降息之后,房地产市场的交易量也出现了明显的回升。据最新数据显示,在一线城市土地升温的带动下,今年11月全国土地市场延续10月上升的势头,成交总价持续回升,成交总金额为1256.7亿元,环比上升34%。同时大型房企也重新回到了一线、二线城市的市场,给人的感觉是房地产市场再次出现了暖意。但是股票市场的火热却给房地产行业带来了新的变数,随着央行的降息,大资金开始追捧金融、券商、房地产的股票了,A股市场在近期也是不断创出新高。而对房地产市场而言,人们基本有一种共识,那就是房地产市场基本上是以投资为主的,在股市现在变的更加红火的现在,投资者们到底是买房还是买房地产股票,中国社科院金融所金融市场研究社副主任尹中立对此解读。

尹中立:经济基本面有利于资产价格的上涨,我认为买股票比买房子未来的收益率会更高。如果有人偏爱房子,不妨可以买房地产类的股票,假如房价未来稳中有升,那么房地产的股票上涨的幅度一定会大于房子实际的涨幅。当然买房应该是可以按揭的,它的杠杆比例可以做的比较高,最大可以三倍,股票最大杠杆只能够放大一倍,但是股票的涨幅肯定会比房子的涨幅大,而且股票资产的流动性比买房子要简单得多。短期内股票市场会吸引各种资金加入,对其他行业可能有一定的挤出效应。但是股票市场有一种特殊加速器的功能,100个亿资金进来,可能到最后变成200个亿,有一个膨胀效应,所以未来股票市场持续上涨,会在中长期给楼市一个刺激作用,而不是抑制作用,现在经济结构处在一个痛苦的调整过程中,实体经济收益回报很难看到曙光,所以在这个结构艰苦过程当中,资金是追逐利润的,金融交易又显得政策比较敏感,所以所有政策利好都会表现在股票市场。金融交易比实体经济来得更快,但是股票市场的繁荣也有助于经济结构的调整,未来的实体经济也会起到一个积极推动作用。

经济之声:房地产市场的起起落落一直以来和股市都是相映成趣的,不少投资者都会开玩笑说,股市好了就卖房买股票,股市不好就卖股票买房。虽然股市和楼市目前都处到一个复苏的阶段,但是不可否认社会资金总量是固定的,不可能面面俱到。如果我们把眼光放的更加长远,也可以发现在经济发展的新常态下,实体经济依然需要更多的资金呵护。下一步资金到底流向何方,我们更多的需要考虑的是不同标的的所处的周期到底是如何发展的。如何来看待目前这两种股市和楼市之间的关系,在近期是不是会出现共同上涨的格局呢?上海易居房地产研究院副院长杨红旭对此解读。

杨红旭:很多人有误解,认为楼市股市跷跷板,其实历史上的规律并不是。大部分时间两个市场都是同步变化的,但是节奏和时间节点有差异。一般而言美国、香港和中国过去6年以来,大部分信贷是同向变化,但是股市的变化要领先于房市,股市和房价变化都受资金宽裕程度的推动,资金紧张的时候,股市房价都会下跌,资金宽松两个市场价格都容易上涨。资金是从今年二季度开始定向放松之后资金慢慢趋于宽松,股市的上涨就是今年货币政策中性偏松,尤其是10月21号降息,意味着货币从定向微刺激转为中刺激、全面刺激,股市表现比较明显,楼市也受益于货币宽松,但楼市的反应要慢于它,所以要等到明年房价才会体现出来由下跌转为上涨,股市是经过过去6、7年漫长的熊市之后,持续的力量会比较大,所以爆发起来比较猛。

经济之声:从两个标的不同周期来看,是不是又回到了股市加速上涨,或者股市率先复苏上涨的情况,而楼市来讲,长期来看是处在一个下降的通道当中,是否同意这样的观点?

杨红旭:股市楼市我们一般看的是短周期就是持续三年左右的周期,因为货币政策是这样一个变化规律,比如像2008年底货币宽松,然后2009年股市楼市都是涨的。2012年的上半年货币宽松,楼市、股市都是涨的。所以说朱格拉周期所谓的18年,太漫长了,这个跟楼市跟股市关系不是很大。目前,货币宽松之后,股市先起来,楼市也会起来,但是要看中长期的话,确实中国楼市已经过了黄金十年,目前处于白银十年,房价涨幅,楼市复苏的力度,相比会变慢、变小、变弱,所以作为资金配置,如果不是自住购房,是投资性买房,未来几年人们会把多余的资金回向股市或其他市场配置,减少对楼市的配置,但楼市还是有自住需求主导的市场。

经济之声:近期股市的上涨也让很多资深的投资者,甚至是市场人士瞠目结舌,资金的量确实非常大。现在讲新常态之下下一步国家战略,包括实体经济面临的现状就是要金融服务实体经济,增加直接融资比例,在这样大的背景之下,未来楼市和股市会出现怎样的变化?

杨红旭:股市熊了很多年,在今年货币宽松之下爆发。另外因为今年是定向货币宽松,尤其定向三农和小微。但是其实定向宽松放水之后,银行间市场利率是下滑的,但是银行不愿意把贷款放到小微企业和三农,但是又对于地方平台,包括房地产开发比较谨慎,所以银行内部资金是比较宽裕的,这些资金部分推高目前的股价。从长期看,随着经济转型,尤其由高能耗、高产能盈利慢慢开始降低增速,慢慢向新兴产业包括互联网、医疗、生物、制药领域发展,股市可能从融资层面,更多地支持一些新兴产业,对于老产业,持续率就会进一步的降低,这是一个长期趋势。而楼市投资回报率降低之后,增长幅度下滑之后,这个行业的光环会慢慢褪色,对于投资者的吸引力也会有所下降。

(责编:张文婷、刘阳)

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