专家预计人民币汇率今年或先贬后升

全年总体仍将维持双向波动，升贬互现的概率更大

人民币兑美元中间价经过1月8日当天贬值33个基点后，一路回升，昨日人民币兑美元中间价继续升至6.1195，创年内新高。同时，人民币兑美元即期汇率也回升至6.1983.

“当前，由于进口需求不振，外贸顺差被动劲升，外汇占款已经呈现出趋势性走弱的迹象，而人民币兑美元汇率也开始阶段性贬值。”交通银行资产管理中心高级研究员陈鹄飞昨日在接受《证券日报》记者采访时如是说。

陈鹄飞表示，受经济结构转型调整、工业领域通缩风险加大的影响，中国月度进口增速趋势性走弱，2014年全年以美元计价的外贸增速更是下探至3.4%的近五年新低。然而与顺差多增格局相悖的是，金融机构外汇占款却在趋势性下降，预估2014年外汇占款累计同比或将放缓至3.5%的近两年新低。在进口增长预期不力的同时，人民币兑美元汇率也开始阶段性贬值，2014年人民币兑美元汇率中间价出现了近十年来的首度年度贬值，2014年即期汇率则累计贬值逾2.47%。

民生证券研究院宏观经济研究员朱振鑫向《证券日报》记者表示，在新兴市场货币大幅贬值背景下，人民币相对强势表现会抑制出口，进口还将下行，至少短期来看，内需还看不到向上的拐点，未来还将呈现衰退式贸易顺差的格局，但随着对外直接投资加速，资本账户逆差扩大，或逐步抵消经常账户顺差，人民币将保持供需平衡，双向波动将成新常态。

中信建投的一份研报认为，去年人民币的阶段性贬值带有主动成分，不会出现大幅贬值的主观和客观动因；人民币兑美元小幅贬值，而对其他主要货币升值较多，总体仍为强势货币。今年，中国的汇率政策将面临新的内外平衡，汇率或将先贬值后升值，可能出现类似2014年对美元小幅贬值而对其他货币升值。人民币国际化继续加快，人民币在境外的交易、结算、互换、作为他国外汇储备，都将加大规模。

“毫无疑问，人民币汇率在2015年存在贬值压力，但人民币在推行采购计划的重要当口出现明显的贬值却相当困难，预期人民币汇率依旧维持双向波动，升贬互现的概率更大。”平安证券的一份研报认为。