上市在线旅游企业仅一家盈利 专家:亏损将是常态

　　在线旅游市场的竞争如火如荼。日前，随着四大OTA（在线旅游商）上市公司——携程网、去哪儿网、途牛网以及艺龙网公布2014第四季度及年度财报，在线旅游的盈利能力再次受到社会关注。记者比较了四家企业的2014年第四季度及全年财报公布的有关数据，第四季度均出现亏损，而2014年度仅一家企业盈利。专家表示，2015年在线旅游企业的亏损将仍是常态，但市场前景被看好。

　　为抢市场OTA亏损同比扩大

　　根据日前四大OTA公布的2014年第四季度财报的数据显示，第四季度各公司归属于股东的净亏损同比有所上升。如2014年第四季度归属于携程股东的净亏损约为2.24亿元人民币（3600万美元），相比2013年同期归属于携程股东的净利润为2.61亿元人民币（4300万美元）。若不计股权报酬费用，2014年第四季度归属于携程股东的净亏损为9800万元人民币（1600万美元），同比去年同期归属于携程股东的净利润为3.68亿元人民币（6100万美元）。

　　2014年第四季度，归属于途牛普通股股东的净亏损为1.68亿元人民币（合2710万美元），2013年同期为5370万元人民币（合870万美元）。2014年第四季度，非美国通用会计准则归属于普通股股东的净亏损，即不包括股权报酬费用在内，为1.571亿元人民币（合2530万美元）。

　　艺龙第四季度净亏损为人民币2.07亿元，而去年同期净亏损为人民币0.44亿元。相较之下，2014年第四季度净亏损数额最大的是去哪儿网，净亏损为6.755亿元人民币（1.089亿美元），较去年同期净亏损为1.216亿元人民币，亏损数额扩大了近四倍。华美顾问机构首席知识官赵焕焱表示，在线旅游企业仍然处在依靠成本换取市场的阶段，意在争夺市场份额。

　　2014年上市OTA三家亏损

　　记者比较了四家在线旅游公司2014年全年财报，携程成为众多在线旅游网站唯一全年盈利的上市公司。携程维持盈利，净利润高达2.4亿元；其余的在线旅游公司全线陷入亏损，去哪儿全年亏损18.5亿元；艺龙全年亏损2.69亿元；途牛全年亏损4.635亿元。且亏损数额较去年有所扩大，较去年亏损最严重的是去哪儿网，2013年归属于去哪儿网股东的净亏损为1.873亿元人民币。

　　另外，尽管携程2014年有所盈利，但盈利数额较去年有所下降。据公开数据显示，携程2014年归属于携程网股东的净利润相比2013年下降76%。若不计股权报酬费用（不按照美国通用会计准则），2014年归属于携程网股东的净利润为人民币7.39亿元人民币，较2013年下降49%。

　　中国旅游研究院副研究员杨彦锋分析道，基于研发费用和市场费用的增长，市场竞争激烈，价格战侵蚀利润空间，市场占有率成为OTA的首要目标，因而亏损有所扩大。

　　实际上，四家OTA2014年度的研究及产品开发费用支出持续增长，以携程为例，截至2014年12月31日，2014年全年产品开发费用为人民币23亿元（约合3.74亿美元），相比2013年上升86%。相较之下，去哪儿网在这部分的支出成倍增长，2014年去哪儿网全年产品研发费用为7.745亿元人民币，同比增长142.8%，该增长主要源于产品研发团队扩大而产生的薪资、福利以及其他人员相关费用的增加。除员工股权支出以外的产品研发费用为7.146亿元人民币占总营收的40.7%，较2013年占比提升近5%。

　　净营业收入去哪儿网增速最快

　　去年四大OTA净营业收入均有所增长。比较而言，2014年携程网净营业收入最多，为人民币73亿元，相比2013年增长36%；增速最快的是去哪儿网，2014年该公司全年总营收为17.568亿元人民币，同比增长106.5%；途牛2014年净营收35亿元人民币，较2013年增长81.3%；艺龙2014年净收入为人民币10.86亿元，同比增长8%。

　　值得一提的是，在激烈竞争下，各大OTA不断革新技术，移动交易额有所上升。以携程为例，截至2014年四季度结束，携程旅行无线应用已经拥有约6亿累计下载量，环比增长70%。2015年2月春节期间移动平台交易量占比超过70%。携程董事会主席兼CEO梁建章表示，预计2015年一季度净营收的年增长率将超越过去几年，约有40%-50%的强劲增长。

　　“尽管OTA尚处在亏损阶段，且2015亏损还将持续，但二级市场的反应却恰恰相反。”杨彦锋分析道，在财报利好的刺激下，携程周五收盘股价上涨24.79%，由此可见市场前景被看好，且竞争促进创新，消费者会得到更多选择和实惠。

　　南方日报记者 周人果

　　实习生 严艺文