双重压力再袭期债 市场阴跌绵绵

本周期债跌势不止。虽然央行持续进行了逆回购，但是在股市火爆和巨量债券供给预期压力下，5年期债主力合约本周跌0.63%，报收96.45元；10年期债主力合约跌0.94%，报收95.19元。期债周线7连阴，整体行情依然以弱势为主。市场人士表示，下周需要关注诸多宏观经济数据发布。

节后首个交易日，央行以利率招标方式开展了逆回购操作，期限为7天，规模为200亿元，中标利率为3.45%，较上次下调10个基点。当日公开市场操作净回笼流动性50亿元。

周二，5年期国债期货主力合约TF1506开盘97.005元，随后在央行公开市场操作量价利好的消息下缓慢上行，不过在股市火爆影响下，最高上冲至97.235元，随后转为弱势下行最终报收96.805元，跌0.26%。10年期国债期货主力合约T1509行情基本同步，收盘跌0.17%，报收96.30元。

周三，10年期国债中标收益率高于预期，且认购倍数较低，同时股市首度上攻4000点，期债行情继续萎靡。10年期国债期货主力合约T1509开盘96.000元，大跌0.85%。5年期国债期货主力合约TF1506开盘96.855元，收盘96.320元，跌幅0.58%。成交持仓方面，5年期品种成交量上涨明显，持仓量维持稳定；10年期品种成交量上涨明显，持仓量大幅上行。

周四，央行公开市场进行150亿元7天期逆回购操作，中标利率维持3.45。本周央行公开市场净回笼150亿元。同时A股进行了一幅调整，因此期债有了喘息之机。

周五，受到A股重新活跃和未来供给压力增大影响，期债重回颓势。5年国债期货主力合约全周大跌0.63%，10年期国债主力合约跌0.94%，颓势没有扭转迹象。

“近期还看不到期债走强的迹象。”混沌天成期货有限公司分析师季成翔表示。

他认为，本周期债经历了大幅波动，并且TF和T主力合约继续创出了新低。本周由于央行公开市场操作继续偏谨慎，因此总体上流入债市的资金不多，也因为短期资金市场显得较为宽松，央行也没有继续加大宽松的意图。更加上当前股市继续吸引大量资金入市，导致债券市场较为冷淡，价格自然走弱。

同时更令市场担心的而是过度供给压力。“在第一批地方债务发行额度为1171亿元的压力之下，债市难言回暖上行。”一资管人士表示。