7月M2和人民币贷款超预期 实体经济投资意愿回暖

　　8月11日，中国人民银行公布了7月货币信贷和社会融资规模统计数据，其中，广义货币供应量（M2）和人民币贷款数据均超市场预期，成为市场热议的焦点。数据表明，7月末，M2增长13.3%，增速较上月末提高1.5个百分点；当月人民币贷款增加1.48万亿元，同比多增1.61万亿元。

　　M2增速为何能在7月明显加快？央行有关负责人表示，这主要是因为降准降息政策效应的持续释放。降准既增加了货币供给，也增强了银行的放贷意愿；降息引导市场利率下行，刺激了贷款需求。

　　数据显示，今年连续降准降息之后，社会流动性逐渐宽裕，M2增速从4月份的10.1%逐月回升，5月至7月分别回升0.7、1和1.5个百分点。

　　尽管财政存款同比少增，但金融机构各项贷款、债券投资同比增加，派生存款相应增加。今年7月份，财政存款新增5150亿元，同比少增1654亿元。而今年前7个月，人民币各项贷款新增8.04万亿元，同比多增2.15万亿元；金融机构债券投资新增6867亿元，同比多增4907亿元。

　　央行有关负责人表示，近期我国资本市场出现波动，为了稳定市场预期、防范金融风险、支持资本市场平稳健康发展，7月份货币政策和银行体系采取了一些临时性措施，相关操作对货币信贷增长也会产生影响。下一步随着资本市场趋于稳定，这种临时性因素的影响会逐步消退。

　　除了M2之外，7月的新增人民币贷款规模也明显提升。央行有关负责人表示，这主要是因为稳增长政策带动了中长期贷款投放，实体经济投资意愿回暖带动了流动资金贷款需求，房地产市场回暖带动了个人住房贷款发放，以及地方债置换进展顺利等原因。

　　在前期一系列稳增长政策的影响下，金融支持实体经济的力度加大，金融机构中长期贷款明显增加。今年前7个月，金融机构发放的人民币中长期贷款4.15万亿元，同比多增4769亿元，其中，7月当月新增4807亿元，同比多增922亿元。

　　今年二季度以来，我国经济呈现企稳回升迹象，实体经济投资意愿有所回暖，带动了流动资金贷款需求。今年前7个月，金融机构流动资金贷款（包括短期贷款和票据融资）新增3.64万亿元，同比多增1.63万亿元。同时，随着房地产市场回暖，近几个月个人住房贷款需求明显回升，金融机构增加了个人住房贷款发放。今年前7个月，住户中长期消费贷款（主要为个人住房贷款）新增1.40万亿元，同比多增2818亿元。

　　另外，地方债置换进展顺利，增强了地方政府项目的融资能力。今年5月中旬以来，财政部下发了2万亿元的地方债置换计划。截至7月末，地方债已发行1.41万亿元，大约完成了财政部置换计划额的七成。地方债置换进展顺利一方面化解了金融机构不良贷款风险，扩大了贷款投放空间；另一方面也缓解了地方政府贷款到期的还款压力，提升了政府项目的融资能力。（经济日报记者 张 忱）