7月来定增拟募资达2407亿 埋伏倒挂股需小心

　　 数据显示，7月以来拟定增上市公司合计拟募资约2407亿元，已逐渐逼近上半年约3071亿元的总规模。

　　 不过，虽然近期持续震荡反弹，但是定增市场上的价格“倒挂”现象依旧存在。其中，在今年5月至6月中旬左右公布增发预案的上市公司，由于增发价格较高，增发价格普遍高于目前的市场价格。如广晟有色在5月份确定的增发价格为54.48元/股，而截至周五收盘，公司的股价为48.45元/股，仍存在较大差距。快速提振股价，成为了广晟有色的必然选择。该股从7月9日至今反弹幅度已经达到62%。

　　 “倒挂”股没大涨

　　 截至目前，262家上市公司中股价跌破定增发行价的上市公司已经达到35家，占比约13.36%。其中，以目前股价与增发价格“距离”来看，股价相对于增发价“折价”处于20%区间的高达11只，其中券商股仍然占据三席。

　　 已经获得证监会发行监管部受理的8家再融资项目仍处于价格“倒挂”，而近期这几只个股并没有走出大幅上涨行情。

　　 在近期公布定增计划的案例中，不少上市公司为了避免“破发”的尴尬，在定增价格确定的方式上动起了脑筋。

　　 申万宏源8月13日公告表示，对6月13日公告的非公开发行预案进行相应修订。其中，募集资金总额由原来的不超过180亿元下调为不超过140亿元。此前，太平洋在8月11日也曾公告，鉴于近期证券市场变化和公司实际情况，公司对本次配股募集资金总额由原来的不超过120亿元调整为不超过45亿元。

　　 8月4日长江证券也曾宣布将定增价调整为不低于10.91元/股，比原计划的不低于15.25元/股降低了约28%。

　　 市场人士认为，投资者挖掘破发股，一个重要的选股思路是选择跌破大股东增发成本价的品种：大股东对公司具有相对较高的控股权，其参与定增一般体现了对上市公司目前经营的认可。同时，由于认购存在锁定期，换个角度而言，大股东参与定增后，会进一步为上市公司提升经营及投资收益作出贡献，以谋求公司长足的发展。

　　 定增价格随时变脸

　　 此外，对于定向增发的破发个股，那些定增发行份额多、募集金额大、增发股份占比高的个股值得关注，尤其是那些有业绩支撑的个股，具有长期投资的特性，更值得追踪关注。有券商研发报告则指出，增发数量1亿股(含)以上、实际募集金额10亿元(含)以上、增发股份占比10%(含)以上的定增破发股，出现黑马的概率非常高。

　　 投资建议：如何在定增概念股中优选投资标的

　　 一。资产收购类增发收益率要显著高于项目融资类，其中，跨界资产收购收益率远高于同行业资产收购，新兴产业收购的收益率又远高于传统产业收购

　　 二。困境反转类公司因估值重构收益显著较高

　　 三。盈利增厚比例高的公司涨幅越大

　　 四。同等条件下优选边际弹性大公司

　　 五。越早买入越有利

　　 六。大股东参与现金认购