“虧損重災區”航運類A股今年翻身機會何在？

　　“虧損重災區”航運類A股今年翻身機會何在？

　　陸續披露的年報及預告，將去年A股各大板塊的盈虧情況展現在投資者面前。其中，受制於外貿不振和油價上漲的航運業，是數一數二的虧損大戶。有些企業因為連續兩年虧損，極有可能帶上ST的帽子。如何在今年扭虧，從而避免退市風險，成為市場關注的熱點。

　　目前，在A股10余家航運企業中，包括中國遠洋、長航鳳凰等5家企業已發布業績預虧公告。其中，中國遠洋在2011年巨虧104億元的基礎上，2012年虧損額有可能再度接近百億元，從而蟬聯“A股虧損王”的稱號。

　　由於連續三年虧損，將有退市的風險。因此，今年航運企業能否翻身，顯得尤為重要。從目前情況看，挑戰非常嚴峻。全球第一大航運企業馬士基北亞區首席執行官施敏夫告訴記者，預計今年全球集裝箱海運量的需求增幅在4％－5％。但由於很多推遲交付的新船不得不下水，預計今年的運力增幅約8％，繼續呈現供大於求的局面。

　　在運力嚴重過剩的情況下，控制運力成為恢復運價的關鍵。上海一家航運企業高層告訴記者，行業正在商議向政府申請補貼，加快老舊船舶的拆解處置。“像沿海運輸市場，如果能減少20％左右的運力，局面將得到很大改觀。”

　　國際航運市場上，近期已出現較大規模的運力收縮現象，這給提價創造了有利條件。施敏夫表示，計劃從3月15日起，對亞歐航線的貨物每標箱運價提升600美元。在某些區域，很多出口商為了趕在漲價前出貨，運輸量大增。

　　除了提價外，航運企業還有兩個利好因素。中國遠洋母公司中遠集團副總經理葉偉龍表示，一是人民幣對美元的匯率趨於穩定，有利於中國出口貨量的增加。市場普遍預計今年中國的外貿增速能達到8％左右，高於去年的6.2％。

　　二是當前的經濟環境，不支持油價上漲。目前，燃油成本佔國內部分航運公司經營成本的40％以上。

　　如果經營好轉，再加上會計處理手段，航運企業今年實現報表扭虧，並非不可能完成的任務。然而，要從根本上擺脫困境，國內航運企業還有很多課要上。

　　首先，要有穩健的經營策略。在2012年國內大部分航運企業陷入虧損的同時，馬士基航運卻盈利4.61億美元（合人民幣28億元）。這說明，簡單地把虧損歸結為大環境不好，是站不住腳的。

　　事實上，部分國內航運企業在市場高峰期時，花大價錢從外部租船，這種激進的操作方法導致了如今的業績大黑洞。一些投資者呼吁罷免巨虧公司負責人，就是出於這種原因。俗話說得好：“小心駛得萬年船”，希望經歷了百億元虧損的航運國企記住這個教訓。

　　其次，要有合理的資產結構。航運是強周期行業，波動在所難免。以航運起家的馬士基，通過發展石油、零售等非周期行業，有效平滑了業績波動。這在資產搭配上，給國內企業不小的啟示。

　　由於經營萎靡，航運股價格目前處在非常低的水平。如＊ST長油每股1.4元左右，為兩市最低﹔中國遠洋每股4元左右，較上一輪高峰期（2009年）跌了80％。很多人意欲“抄底”，但在大局勢真正明朗前，投資者可能需要耐心。