存量經濟突圍 尋找新成長股

　　要突圍“存量經濟”,首先需要思考的是怎樣去創造新的需求增量,其次要考慮如何在現有的存量中做文章,深挖存量。結合這兩方面,廣發証券一共想到了四條線索——服務移動化(創造新增量)、破壞性創新(替代舊存量)、后端市場(存量衍生增量)、存量供給重構(存量的供給端調整)。在接下來的三個月,廣發証券各相關行業分析師將會聯合起來,通過實地調研、電話會議、論壇沙龍、深度報告、跟蹤點評等形式,讓投資者對這四條“突圍之路”有全面、深刻的認識,並最終尋找出能夠順應“存量經濟”模式的新成長股。

　　昨日，經過此前的連續反彈后，以金融、地產為代表的權重股表現疲軟，限制了大盤的反彈動能。創業板早盤上揚一度創新高，隨后大幅回落調整……

　　春節以來,市場群情激昂,結構性熱點層出不窮,但也給人帶來一種眼花繚亂、摸不著頭緒的恐慌感——到底追還是不追?什麼公司真的具有長期投資價值?什麼公司又在裸泳?就此問題,廣發証券認為判斷一家公司是否具有長期的成長性和投資價值,首先需要了解該公司所處的行業是否能夠符合大時代背景變遷的方向——中國經濟所面臨的大時代背景正在發生明顯變遷,從“增量經濟模式”轉向了“存量經濟模式”。因此,那些能夠突圍“存量經濟”的行業和公司,就有潛力成為真正的成長股。

　　廣發証券在去年9月,首次提出了“存量經濟”的概念。去年以來,從策略的角度來看,隻要拋出“買成長股”的結論,似乎永遠是對的。但其實在不同的時代背景下,成長股的行業屬性也不同——在增量經濟模式下,A股的成長股基本都是周期股。但從2011年以后,隨著中國經濟增長模式從“增量經濟”轉向“存量經濟”,以周期股為代表的傳統行業收入增速明顯下台階;另一方面,在“存量經濟”模式下,周期股的盈利波動依然具有“周期性”的特征,只是這種波動的幅度明顯要小於“增量經濟”時代。這兩大特征都意味著,周期股已很難成為“成長股”,需要去尋找什麼行業能夠從“存量經濟”中突圍,從而實現業績的長期結構性改善,誕生出順應新時代背景的“成長股”。

　　要突圍“存量經濟”,首先需要思考的是怎樣去創造新的需求增量,其次要考慮如何在現有的存量中做文章,深挖存量。結合這兩方面,廣發証券一共想到了四條線索——服務移動化(創造新增量)、破壞性創新(替代舊存量)、后端市場(存量衍生增量)、存量供給重構(存量的供給端調整)。在接下來的三個月,廣發証券各相關行業分析師將會聯合起來,通過實地調研、電話會議、論壇沙龍、深度報告、跟蹤點評等形式,讓投資者對這四條“突圍之路”有全面、深刻的認識,並最終尋找出能夠順應“存量經濟”模式的新成長股。

　　大摩投資指出,昨日央行的正回購操作引發了市場的普遍擔憂。不過短期市場面臨兩會,政策預期以及市場供需狀況改善等利好疊加,或將維持震蕩上行趨勢。

(來源:揚子晚報)