業內人士：IPO未有重啟跡象 並購重組有望持續升溫

　　近日，証監會新聞發言人在例行發布會上強調，將進一步取消和簡化行政許可事項，優化審核流程，推進並購重組市場化改革，並有多項具體措施予以推動。業內人士認為，由於IPO暫停且目前未有重啟跡象，預計下半年上市公司並購重組預期有望持續升溫。

　　鼓勵市場化並購

　　數據顯示，2015年以來，按照首次披露日期計算，A股上市公司的並購重組事件有252個。截至8月15日，年內已有304家上市公司完成了定向增發，實際募集額達6204億元。

　　相關機構認為，新股暫停對並購重組起到了推波助瀾的作用。一方面，股權投資機構在退出受限的情況下，並購成為退出渠道首選，並購市場有望變得更火爆﹔另一方面，由於市場逐漸恢復理性，之前的題材炒作會降溫，個股高估值有望回落，並購重組的質量或隨之提升。

　　經濟轉型是推動並購重組的主要內在動力。目前，經濟周期已進入結構調整的階段，行業集中度比較分散，亟需整合行業資源，優化產業結構。傳統企業需要通過產業並購來梳理上下游資源，切入新興行業，實現業務的轉型升級﹔而成長型企業面臨行業競爭日趨激烈，需要通過並購實現外延式擴張或內生性增長。

　　海銀財富相關人士表示，監管層發布了一系列並購重組的意見和管理辦法，支持上市公司通過增發優先股進行並購融資，鼓勵創業板上市公司通過非公開增發等再融資並購，鼓勵市場化並購重組。

　　關注央企重組整合

　　當下國企改革積極推進，多省市發布相關方案。自去年上海首先出台“國企國資改革20條”綱領性文件后，截至目前，超過25個省市的國企改革方案相繼出台。業內人士認為，這為下半年上市公司並購重組打開了空間。

　　在國資國企改革方面，強強聯合是資本市場關注的“重頭戲”。今年3月，國務院常務會議提出，促進強強聯合，優化資源配置，有效解決重復建設、過度競爭等問題。相關機構統計，目前央企113家，涉及284家上市公司，並且多集中在軍工、電網電力、民航、航運、煤炭、電信、石油石化等領域。業內人士預計，隨著眾多央企改革的逐步推進，這些行業新一輪資產重組的大潮將來臨。

　　近日，証監會表示將結合《証券法》修改和注冊制改革，進一步取消和簡化行政許可事項，優化審核流程，強化事中、事后監管。依托企業兼並部際平台，優化並購重組市場環境，促進市場規范發展，更好發揮資本市場支持國民經濟轉方式、調結構的作用。

　　業內人士表示，今年並購市場利好政策不斷出台。由於政策推動，各種類型的並購重組審批流程得到優化，重大資產重組和發行股份購買資產的審批時間幾乎縮短一半。